鍾睒睒34億入股錦波生物 豪賭背後暗藏多重隱憂

在資本市場的波濤洶涌中，前首富鍾睒睒再次出手，這一次，他的目光鎖定了一家北交所的明星企業——錦波生物。近日，錦波生物發佈公告，披露了鍾睒睒通過旗下公司養生堂和杭州久視，以定增和協議轉讓的方式，合計投資34億元入股錦波生物的重磅消息。這筆投資不僅創下了北交所定增規模的歷史紀錄，更引發了市場對鍾睒睒戰略佈局的廣泛關注。

雙軌並行的資本佈局：34億元的精準落子

鍾睒睒的投資策略一向以精準著稱，此次對錦波生物的佈局也不例外。根據公告，鍾睒睒通過旗下兩家公司——養生堂和杭州久視，分別以定增和協議轉讓的方式入股錦波生物。具體來看，杭州久視以14.03億元的價格，受讓錦波生物實際控制人楊霞持有的5%股份；而養生堂則通過定向發行，認購錦波生物不超過20億元的股份，最終持股比例約爲5.87%。交易完成後，鍾睒睒將間接控制錦波生物10.58%的股份，成爲其第二大股東。

這種“定增加協議轉讓”的雙軌投資方式，既保證了鍾睒睒對錦波生物的戰略性持股，又避免了二級市場拋壓對股價的衝擊。更重要的是，這筆投資爲錦波生物提供了充足的資金支持，用於其核心項目“人源化膠原蛋白FAST數據庫與產品開發平臺”的建設，以及補充流動資金。

重組膠原蛋白賽道的稀缺性與高增長

鍾睒睒看中的，正是錦波生物在重組膠原蛋白領域的稀缺地位和高增長潛力。作爲全球唯一一家實現植入級三類醫療器械產業化的企業，錦波生物的核心產品——重組人源化膠原蛋白，具有極高的技術壁壘和市場價值。2024年，錦波生物的醫療器械業務收入佔比高達86.89%，毛利率更是高達95.03%，這一數字甚至超過了貴州茅臺。

近年來，重組膠原蛋白賽道迎來爆發式增長。據錦波生物測算，2025年該市場規模將達到585.7億元，到2030年更是有望突破2193億元。在醫美、醫療等多個領域，重組膠原蛋白的應用場景不斷拓展，市場需求持續攀升。鍾睒睒的入局，無疑是對這一賽道未來增長潛力的堅定押注。

協同效應與戰略價值：鍾睒睒的深層考量

鍾睒睒的投資從來不只是簡單的財務佈局，而是着眼於長期的協同效應和戰略價值。錦波生物的技術優勢和產品管線，與養生堂在大健康領域的佈局高度契合。養生堂旗下的農夫山泉、朵爾安適等品牌，在食品飲料、健康消費品領域擁有強大的市場影響力和渠道資源。通過與錦波生物的合作，養生堂有望將重組膠原蛋白技術應用於功能性食品、護膚品等領域，進一步拓展其產品矩陣。

此外，錦波生物的高毛利率和高增長性，也爲養生堂的業績增長提供了新的動力。鍾睒睒的入局，不僅爲錦波生物注入了資金和技術支持，更爲其打開了進入消費端市場的通道，形成“研發+產業化+商業化”的完整閉環。

隱憂與挑戰：賽道競爭加劇與技術瓶頸

儘管錦波生物在重組膠原蛋白領域佔據領先地位，但賽道競爭的加劇也爲鍾睒睒的投資帶來了潛在風險。目前，華熙生物、鉅子生物等企業也在加速佈局重組膠原蛋白領域，技術路線和市場推廣的“軍備競賽”已悄然展開。錦波生物的核心技術能否持續保持領先，成爲決定其未來的關鍵因素。

此外，錦波生物的收入結構較爲單一，醫療器械業務佔比過高，產品線的多元化仍需進一步突破。如何在保持高毛利率的同時，實現業務的均衡發展，將是錦波生物和鍾睒睒共同面臨的挑戰。

結語：一場重構產業格局的資本實驗

鍾睒睒的34億元投資，不僅是對錦波生物技術實力和市場潛力的認可，更是對其未來發展的深度押注。通過此次合作，錦波生物有望藉助養生堂的渠道和資源，進一步鞏固其在重組膠原蛋白領域的領先地位；而養生堂則通過錦波生物的技術優勢，加速向高端生物材料領域進軍。

這場資本與技術的聯姻，能否在醫美與大健康的賽道上掀起新的浪潮？答案或許就在不遠的未來。

注：本文結合AI。

轉自：新浪證券