重構醫療保障支付生態，商保創新藥目錄首次納入醫保調整方案，醫療健康ETF泰康(159760)跟蹤指數盤中翻紅上揚

截至2025年6月30日13:07，醫療健康ETF泰康(159760)多空膠着，跟蹤指數國證公共衛生與醫療健康指數(980016)翻紅上漲0.23%，成分股泰格醫藥(300347)上漲5.54%，凱萊英(002821)上漲4.82%，藥明康德(603259)上漲4.25%，樂普醫療(300003)上漲2.72%，神州細胞(688520)上漲2.29%。

消息面上，2025年醫保目錄調整首次將“商業健康保險創新藥目錄”納入申報範圍，標誌着我國醫療保障體系從“單一基本保障”向“基本醫保+商保補充”的協同模式轉型。

機構分析指出，這一政策的核心價值在於重構支付生態：

加速高值創新藥准入：針對腫瘤靶向藥、基因療法等高價療法（如恆瑞醫藥HER2ADC、澤璟製藥JAK抑制劑），通過商保分擔支付壓力，縮短市場放量週期，解決傳統醫保對高成本創新藥的覆蓋侷限；

優化風險分配機制：醫保聚焦基礎用藥（佔比約60%），商保覆蓋高臨牀價值創新藥（佔比約25%），形成“基礎保民生、商保促創新”的分工，通過療效掛鉤付費模式降低醫保基金壓力。

對藥企而言，商保目錄藥品在醫保談判中享有更高議價權，2024年創新藥談判成功率超90%（行業整體76%），避免“一刀切”降價

醫療健康ETF泰康緊密跟蹤國證公共衛生與醫療健康指數，國證公共衛生與醫療健康指數反映A股市場中公共衛生與醫療健康產業上市公司的市場表現。

從指數編制邏輯來看，所選取的企業集中在前端預防、中端檢驗以及後端治療領域，這些領域是AI技術應用前景最爲廣闊、且極具潛力的主動健康管理賽道。

國證公衛健康指數通過獨特編制規則鎖定產業核心資產，與政策紅利高度契合。指數涵蓋公共衛生領域“前端預防（疫苗、研發服務）-中端檢驗（IVD、醫療信息化）-後端治療（創新藥、慢性病治療）”全鏈條。前十大權重股合計佔比52.4%，集中覆蓋恆瑞醫藥（創新藥）、邁瑞醫療（高端器械）、藥明康德（CXO）等政策最利好的細分龍頭。

醫療健康ETF泰康(159760)作爲指數投資載體，具備三重核心優勢：低成本高效率，管理費顯著低於主動型醫藥基金；政策敏感性強，商保政策出臺後，指數單日漲幅跑贏醫藥行業指數，凸顯創新藥權重股的高彈性；配置時機優化，指數成分股在醫保商保協同政策下，盈利預期持續上修。

數據顯示，截至2025年5月30日，國證公共衛生與醫療健康指數(980016)前十大權重股分別爲恆瑞醫藥(600276)、藥明康德(603259)、邁瑞醫療(300760)、片仔癀(600436)、聯影醫療(688271)、愛爾眼科(300015)、科倫藥業(002422)、華東醫藥(000963)、新和成(002001)、復星醫藥(600196)，前十大權重股合計佔比52.46%。

相關產品：

醫療健康ETF泰康(159760)，場外聯接(A類：020093；C類：020094)；

泰康醫療健康股票發起(A類：015139；C類：015140)。

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