鄭眼看盤｜量能回升，A股走勢趨強

本週A股帶量上攻。上證綜指全週上漲1.09%至3510.18點；深綜指、創業板綜指、科創50、北證50周漲幅分別爲1.99%、2.21%、0.98%、0.41%。全市場日均成交約1.5萬億元，爲最近三個月以來最高水平。

因前一週末消息面相對平靜，週一A股縮量盤整，小微股表現較優。本週起滬深北三大交易所《程序化交易管理實施細則》正式實施，市場對這一消息的反響暫不明顯。

週二A股上漲，成交明顯增加。當天國內消息較清淡，而外圍與關稅相關的消息則較爲密集，主要是美國公佈了對日本、韓國等14個國家徵收關稅的信函。另外，美國正式承諾將所謂的“對等關稅”實施時間由7月9日推遲到8月1日。

週三市場有所回落，當天銀行股表現強勁，而大多數其他個股下跌。上午統計局公佈的中國6月CPI爲同比漲0.1%，高於5月的同比跌0.1%；然而6月PPI同比跌3.6%，跌幅較5月的跌3.3%有所擴大。這或許提示了目前面臨的產能過剩問題，同時也彰顯了決策層所提出的“反內卷”任務的迫切性。

週四A股各大股指漲跌互現，銀行股繼續上漲，地產股也因有所利好而大漲。由當天盤面看，銀行股獨漲而其餘多數個股下跌的局面已有所扭轉，暗示市場情緒應有所升溫。

當天，國務院辦公廳發佈了《關於進一步加大穩就業政策支持力度的通知》；外圍關稅消息仍在發酵，隔夜美國第二波徵稅函公佈，共覆蓋了巴西等8個國家。

週五A股衝高回落，券商股大漲，但銀行股難得地出現了劇烈下跌並對尾市A股股指構成重大拖累。值得一提的是，週五大盤的總成交額也創出3月15日以來的新高，達到1.7萬億元以上。在關稅後續消息方面，隔夜美國總統特朗普宣佈，將自8月1日起，對自加拿大進口的商品徵收35%關稅。特朗普另表示，將對未接到關稅函的國家徵收15%或20%的“統一關稅”。

週五A股中的稀土相關個股忽然暴漲，該板塊大漲碰巧兼有內外部誘因。在外部是美國國防部入股了某美國本土的稀土冶煉公司，在內部是北方稀土與包鋼股份宣佈上調第三季度稀土精礦價格。

後市方面，個人認爲A股仍將維持強勢，操作上建議投資者繼續持股。雖然週五銀行股大幅回落並拖累了股指，但這並不意味着A股的調整來臨，銀行股的回落實際上會有利於其他多數個股，所以可能預示着A股行情將向縱深發展。

考慮到外部與關稅相關消息對盤面影響可能暫趨緩和，下週市場焦點可能會更多地聚焦在國內因素，比如即將公佈的大量6月份後續經濟指標。