鄭棉鄭糖蘋果：行情各異 操作策略不同

【棉花&棉紗】今日鄭棉小幅上揚，國產棉現貨主流基差維持，交投暫顯平淡。2024/25年度南疆喀什機採3129/29B/雜3.5內基差多在CF05+600及以上，個別低基差在CF05+500~600，疆內自提。純棉紗市場交投平淡，紡企試探性報漲。由於節前純棉紗庫存連續去化，紡企的棉紗庫存相對健康，後續純棉紗的需求情況受關注。國內棉花產量大幅增加，進口或大幅減少，國內過剩壓力不大。短期鄭棉下方支撐較強，上方空間取決於後續需求表現。操作上以逢低做多爲主。【白糖】隔夜白糖反彈。印度食糖產量同比減少，短期對白糖利多。印度政府雖批准100萬噸食糖出口，但出口利潤不理想致印度糖短期難入市場，國際市場供應相對偏緊。中長期看，國際市場供應主要由巴西糖供應，一季度巴西降雨充沛，25/26榨季生產前景改善，美糖上方有一定壓力。國內鄭糖弱勢震盪，1月份產銷數據偏空，產量同比增加，產銷率同比下降，庫存同比增加，糖價上方有壓力。去年三季度廣西降雨偏少，後期產量或不及預期，後續生產情況受關注，操作上暫時觀望。【蘋果】期價震盪。現貨主流報價持穩。近期客商採購積極性提升，個別客商已完成計劃採購，節後補庫基本結束，短期需求將入淡季。前期盤面因提前交易累庫風險，期貨價格大幅下挫。近期蘋果銷量較好，累庫風險降低。今年蘋果冷庫庫存同比下降，對價格形成有力支撐。綜合來看，冷庫蘋果庫存偏低，現貨價格支撐強，預計盤面將繼續反彈。操作上，短期維持偏多思路。