棉花、白糖、蘋果：棉進口降，糖震盪，蘋果需求降

【棉花、白糖、蘋果期貨市場動態分析】今日，鄭棉主力合約震盪，產區現貨交投一般，主流基差堅挺。紗線市場成交走弱，部分企業庫存累積，成品庫存增加，下游壓價增多，淡季壓力上升。2025年4月，國內棉花進口6萬噸，同比降28萬噸，環比降1.4萬噸；2024/25年度9 - 4月累計進口86.6萬噸，同比降65%。截至5月15日，國內棉花商業庫存383.4萬噸，較4月底減少31.86萬噸，去庫情況尚可。若後續中美談判向好，技術面信號或轉強，操作上可暫時觀望或嘗試期權牛市價差策略。隔夜，美糖震盪。5月巴西中南部降雨減少，利於甘蔗收割，預計甘蔗和食糖產量將回升。多數國際諮詢公司預計25/26年度巴西中南部產量維持高位，供應偏寬鬆。國內方面，鄭糖維持震盪。因近期美糖持續下跌，個別進口利潤增加，預計後期進口量上升。市場交易重心轉向消費與進口情況，今年國產糖質量好，消費端利多糖價，一季度食糖和糖漿進口量大幅減少，供給端也有利多，但美糖趨勢向下，鄭糖上方空間有限，預計短期糖價震盪，操作上暫時觀望。蘋果期貨價格反彈，現貨報價相對穩定。山東市場出貨偏慢，客商採購謹慎，價格平穩。批發市場出貨速度放緩，全國氣溫升高，蘋果需求下降，時令水果上市也衝擊蘋果需求。市場交易重心轉向新年度估產，今年西部產區受高溫和大風影響，坐果率和果實質量或受影響，但整體花量足，市場預估分歧大，關注後續估產情況，操作上暫時觀望。