鄭棉上漲棉紗平淡，白糖蘋果各有態勢：需求庫存影響走勢

今天鄭棉持續上漲，國產棉現貨交投清淡。2024/25 南膛喀什機採 3129/298/雜 3.5 內基差多在 CF05+600 及以上，個別低基差在 CFO5+500 - 600，疆內自提。純棉紗市場交投平淡，紡企反映訂單不佳，但節前純棉紗庫存連續去化，紡企的棉紗庫存相對健康，關注後續需求情況。圖內棉花產量大幅增加，進口或大幅減少，國內過剩壓力不大。短期鄭棉下方支撐較強，上方空間取決於後續需求表現，操作上逢低買入爲主。 隔夜黃糖休市。泰國生產進度較快，產糖量同比增加。2024/25 榨季截至 2 月 15 日，泰國累計產糖量爲 718.23 萬噸，同比增加 58.93 萬噸，增幅 8.94%。一季度巴西中南部地區降雨量高於往年均值，25/26 榨季巴西食糖生產前景改善，白糖上方面臨壓力。國內鄭糖弱勢震盪，1 月份產銷數據偏空，產量同比增加，產銷率同比下降，庫存同比增加，糖價上方面臨壓力。去年三季度廣西降雨量偏少，後期產量可能不及預期，關注後續生產情況，操作上暫時觀望。 蘋果期價繼續反彈。現貨主流報價持穩，近期客商採購積極性增加，山東地區成交明顯增加，主要交易三級果及部分統貨，一二級貨源成交量不大。部分產地 75#貨源價格微漲，客商對高價貨源接受意願提高。前期盤面提前交易累庫風險，期貨價格大幅下跌。近期蘋果銷量較好，累庫風險下降，今年蘋果冷庫庫存同比下降，對價格形成較強支撐。預計盤面將繼續反彈，操作上短期維持偏多思路。