核心策略 銀行：靈活操作、風控爲先

第一銀行認爲，下半年面對川普新政、地緣政治緊張、以及各國央行貨幣政策轉向等議題，投資人應以「靈活操作、風控爲先」爲核心策略，降低過度集中單一方向的風險，並強化對不同階段的快速反應能力，以區間操作策略應對波動放大的盤勢，此外，適度配置避險資產如黃金、日圓或瑞郎，亦有助於提升組合穩健度與抗震能力。

華南銀行建議，可以股債均衡、多重資產及多元貨幣配置，並搭配利用定期定額、逢低分批及波段操作方式，以降低整體投資波動風險。

彰化銀行指出，下半年黑天鵝事件在於流動性突然斷裂所導致的金融危機。美國財政部將大量發行債務，各項利率欲低不易，美國房地產市場承受巨大壓力。另一個是美國私募基金的流動性壓力，兩者皆可能觸發資金流動性風險。

灰犀牛事件，除受地緣政治衝突持續影響外，關稅稅率過高及非關稅壁壘擴大將導致貿易量大幅下降，觸發主要國家經濟衰退的機率提高，進而導致股市大幅修正。關稅議題應逐漸穩定，重要國家的稅率不超過30％，重點在於各國是否啓動反制措施。其次對於轉運的定義，將會影響美國的通膨壓力，最後觀察的重點在於非關稅壁壘是否擴大。

因應方式可採取股債彈性比例配置，在不確定的壓力下，建議以固定收益爲主的債券，可放在A級公司及投資等級新興國家主權債烏（本地貨幣計價），兩者可拉高至投資部位70％以上，分散股票國別及產業至30％，以避開巨大震盪。