雲天勵飛衝刺港股，國內推理芯片市佔率首次曝光
21世紀經濟報道記者 林典馳 深圳報道
雲天勵飛（688343.SH）是一家AI公司，也是跟着AI發展浪潮一直在轉型的公司。
雲天勵飛發展有其時代的背景性，公司很早就押注了推理芯片，隨着AI的發展開始由訓練轉向推理，AI推理芯片正在成爲推動AI應用規模化部署的核心動力。
早期的雲天勵飛靠着智慧城市起家，佈局邊緣AI發展的技術和業務。如今藉助底層的算法、芯片，發展面向行業級、企業級、消費級三大類場景的業務，憑藉“算法芯片化”的核心能力和“端雲協同”的技術路線，持續探索邊緣AI應用場景的邊界。
7月30日晚，雲天勵飛正式遞表港交所，謀求A+H兩地上市。
公告顯示，本次募資將用於AI推理芯片及相關產品及技術的研發、尋求戰略投資和收購機會、加強銷售及市場推廣能力，強化品牌形象以及用作營運資金和一般企業用途。
高額研發投入
自A股上市以後，雲天勵飛營收一直在增長，公司業務也在持續延展。
2022年-2024年期間，雲天勵飛營收分別爲5.46億、5.06億和9.17億元，呈現波動增長態勢。
雲天勵飛的虧損狀態卻一直保持，且短期內難以看到扭虧爲盈的跡象，同期內分別達到4.48億、3.84億和5.72億元。若除去股份支付開支，經調整淨虧損爲3.13億、2.97億元、3.83億元。
虧損有研發開支高企的原因，2022-2024年期間，雲天勵飛研發開支分別爲3.47億元、2.95億元、4億元，分別佔同期總收入的63.4%、58.3%、43.6%。
具體看細分業務，消費級業務涵蓋AI拍學機、AI眼鏡、AI耳機模組等，AI耳機，這當中大部分的營收由收購來的岍丞技術貢獻，嚕咔博士的AI拍學機等產品還處於起量初期，消費級業務2024年營收佔比達到44.2%。
2025年上半年，雲天勵飛的AI玩具銷量在中國主流電商平臺排名第一。
另外，雲天勵飛稱，岍丞技術產品已進入華爲、榮耀、OPPO、VIVO、安克、boAt、Noise等終端品牌供應鏈，2024年全年累計出貨超過三千萬套。
企業級業務着眼於芯片及相關產品，算力服務和IP授權等，2024年企業級場景營收佔比爲27.1%。
去年6月，雲天勵飛拿下16億元的AI算力大單，在三年服務期內，提供總算力規模約4000PFLOPS的AI訓練及推理異構算力服務。
行業級應用是雲天勵飛的傳統業務，集中在智慧公共交通和智慧城市治理環節，由於下游需求明顯下降，近年來營收佔比有所下降，2024年行業級營收佔比27.7%。
收入結構的變化，毛利率也出現了起伏，近3年從31.9%下降至20.9%，2025年第一季度有所上升，達到了28.8%。
推理芯片國內市場份額0.3%
利用算法芯片化方法，雲天勵飛設計了AI推理芯片，用於AI推理計算，主要爲DeepEye（集成視覺AI算法和專用AI芯片）系列及DeepEdge兩大類AI推理芯片。
根據灼識諮詢報告，按2024年收入劃分中國市場AI推理芯片相關產品及供應商排名，雲天勵飛市場份額爲0.3%，排名中國第5，第一名和第二名市場份額分別爲66.7%和12%。
從招股書披露的內容推斷，第一名爲英偉達，第二名是華爲。
雲天勵飛稱，與GPU相比，NPU作爲專業、高效的技術解決方案，更適合推理任務。雲天勵飛很早就在NPU領域進行戰略佈局，並在市場佔據一席之地。
灼識諮詢報告顯示，2024年按收入劃分中國市場NPU驅動的AI推理芯片相關產品及服務供應商排名，雲天勵飛躋身行業前二，市佔率爲1.9%，第一爲華爲，市佔率74.9%。
成立十餘年，雲天勵飛堅持算法芯片化的理念，打造了軟硬一體、正向循環的技術能力，截至目前已經推出了4代的AI推理芯片。
招股書稱，目前在研的第五代Nova 500具有重大技術突破，其支持兼容多數AI大模型架構，可以根據不同應用場景持續優化指令集和微架構，將進一步鞏固雲天勵飛的市場地位和技術領先地位。
招股書裡，雲天勵飛還提及了DeepVerse和DeepXBot兩個新的芯片型號。DeepVerse芯片是針對大模型推理應用場景設計的一系列AI推理芯片，基於 DeepVerse芯片構建的智能計算產品包括加速卡、AI推理服務器、AI超節點和AI集羣，支持各類大模型的高效推理和微調計算。
DeepXBot則用於加速人形機器人中的感知、認知、決策和控制的推理任務。
在近期的採訪中，雲天勵飛方面透露，具身智能領域，公司已與十餘家機器人廠商建立合作關係，還作爲創始股東之一參與投資了深圳國創具身智能機器人有限公司，探索AI推理芯片在具身智能等未來前沿方向的應用和落地。
國產芯片的崛起，是我國人工智能的重要支撐，自主創新已成爲國內芯片行業發展的大勢所趨，這也是雲天勵飛們的機會。
雲天勵飛表示，“就AI推理芯片而言，我們將繼續進行芯片流片，以迭代我們的AI推理芯片，實現新一代芯片的性能突破，並加速數據中心、智能設備及物聯網設備商業佈局。”