預期報價一路漲到明年底 外資看升ABF載板四雄

內外資看載板族羣

高盛證券預期，非輝達相關的ABF載板價格將自第四季起，以每季5％～10％幅度一路漲至2026年底，點名看升ABF載板四雄，其中南電受惠程度將最爲鮮明，調升至「買進」評等，目標價從125元大幅調升至280元，並將景碩評等從「賣出」調升至「中立」。

ABF載板四雄在外資看好激勵下，於26日臺股高檔震盪下脫穎而出，紛紛創波段新高價，高盛將南電評等調升至「買進」且目標價大升至280元，並終結對景碩保守觀點，將其評等調升至「中立」、目標價升至109元；也重申臻鼎-KY「買進」評等，並調升目標價至215元，並維持欣興「中立」評等並調升目標價至130元。

高盛表示，近期新研發專案報價調漲30％～40％以上，加上ABF交期延長，諸多跡象顯示，關鍵BT／高階ABF所需的T-glass玻纖布材料短缺情況，將自第四季起進一步惡化，一旦當前供應鏈庫存被完全消化，ABF交貨時間將在11月、12月之後很快延長，預計ABF載板供應商將在第四季後開始看到更好的定價前景。

隨着高階ABF載板和高階PCB需求不斷增長，高盛觀察到玻纖供應商正將低階產品產能（E glass），轉向生產高階產品（NER glass／T-glass），中低階ABF載板供應商將面臨更長交期。就關鍵材料短缺的受惠者而言，又以擁有更多非輝達高端項目的公司最能獲得定價優勢，看好南電與臻鼎-KY最具定價優勢。

升評南電，主要着眼ABF與BT載板未來價格展望更佳，加上南電營運比重更傾向現貨市場，預期低獲利狀況，近期就會出現復甦；南電26日盤中一度站上200元創波段最高，終場上漲0.54％收187元。

臻鼎-KY除了獲高盛青睞，升目標價至215元外，也獲統一投顧看好，目標價上看220元。統一投顧總經理廖婉婷指出，臻鼎-KY第二季到2026年，受惠產品結構優化、美國降息刺激消費、iPhone 18迎來摺疊機、切入AI伺服器領域、載板營收規模再擴大等衆多商機加持，預估明年獲利重現近3成大成長。法人估計臻鼎-KY今、明年每股稅後純益（EPS）分別是10.59元與13.75元，連二年雙位數成長。臻鼎-KY盤中194.5元改寫歷史新高，終場上漲6.65％收192.5元。