以伊戰爭停火 幣圈專家揭2大觀察重點

若以伊戰爭確定停火，對於風險資產包含比特幣價和股市將是大利多。(示意圖/Shutterstock)

以伊戰爭突宣佈停火，然而，專家認爲，仍須持續關注以伊戰事對全球能源供應鏈的潛在影響，尤其是原油價格波動問題，根據歷史數據顯示，若戰爭確定停火，對於風險資產包含比特幣價和股市將是大利多，反之不利，而原油供應鏈是否中斷則是潛在風險；中長期來看，美國川普政府的關稅政策對於科技產品相關措施，將牽動新興市場與美元資產的走勢。

伊朗意圖封鎖荷姆茲海峽的提案，儘管尚未實施，但市場已對全球能源供應鏈潛在中斷風險高度警戒。臺灣加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭雲嫺指出，根據UAnalyze數據，荷姆茲海峽爲全球最重要的石油航道之一，每日有約1,800萬桶原油經此輸出，佔全球供應量近20％。一旦封鎖成真，原油與天然氣價格勢必劇烈波動，進出口雙向的主要國家包括沙烏地阿拉伯、伊拉克、卡達、日本、韓國、中國與臺灣，對亞洲經濟體的衝擊尤爲顯著。

彭雲嫺指出，市場之所以反應強烈，除了對油價上漲的直接預期外，更在於可能推升的通膨壓力。雖美國擁有頁岩油技術與戰略儲備，難以完全免疫全球性波動。聯準會在6月政策會議紀要中已提及，若通膨僅因供應端短期擾動，將不會立刻透過加息迴應，而是先觀察通膨預期是否失控，意味目前油價波動尚未構成貨幣政策轉向壓力來源。

幣修學分共同創辦人周律辰則進一步指出，投資人應做好今年「降息時點延後甚至不降」的心理準備。他分析，核心PCE通膨仍維持在2.6％至3.1％區間，且川普的政治言論已無法有效主導市場，加上關稅與地緣政治風險猶存，聯準會缺乏立即啓動寬鬆政策的誘因。過去市場總期待降息會成爲幣價與股價的催化劑，但這次條件尚未成熟，過度押寶政策轉向恐反而帶來波動風險。

儘管如此，周律辰也認爲，以伊停火將成爲加密與傳統市場的「大利好」。從過往經驗觀察，2020年納卡戰爭結束後，聯準會擴表1,200億美元，比特幣一個月內暴漲98.3％；2023年以巴短暫停火期間，幣價亦上升逾16％。今年1月以哈停戰後，雖聯準會政策維持不變，比特幣仍小幅反彈1.2％。

然而眼下的地緣風險未除。周律辰指出，目前市場最擔心的關鍵，在於伊朗是否會實際封鎖荷姆茲海峽，並使美國軍事介入更深。伊朗若採取行動，不僅會阻礙全球近五分之一的石油運輸，還可能觸發全面升級的軍事衝突，這將不只是推升油價，而是對市場情緒與資產流動性構成雙重壓力。

彭雲嫺提醒，除了以伊局勢外，川普即將宣佈的新一輪關稅政策，亦將牽動新興市場與美元資產走勢。若波及高科技與資本設備類別，不僅會影響通膨預期，也可能衝擊企業信心。