央行發行CBDC 穩定幣發展關鍵

圖爲央行總裁楊金龍。圖／本報資料照片

近年穩定幣交易量

穩定幣議題成爲近期市場焦點，中央銀行立場亦受關注。央行報告指出，因應數位時代及資產代幣化趨勢，貨幣體系亦需轉型爲數位貨幣體系，以支援代幣化世界的金流運作，而資產代幣化世界若由央行發行CBDC支持存款代幣、穩定幣等私部門貨幣，共建雙層架構運作的數位貨幣體系，應是最佳可行方案。

隨香港正式立法穩定幣監理、美國亦可能在穩定幣領域率先邁出合法化步伐，國際趨勢已轉向「建構監理框架、納入金融體系」。國內也進入立法程序，立法院已審議《虛擬資產服務法》，央行在公聽會上發表看法，肯定金管會主導擬定專法，並支持「分級監管」原則，強調風險控管與消費者保護並重，態度明顯轉爲較積極審慎。

央行指出，穩定幣發展迄今已10年，市面上常見的穩定幣包括USDT、USDC等美元穩定幣，兼具支付功能及代幣化技術優勢，被認爲具發展潛力，近年市值與交易量均持續成長，且應用範圍已擴及實體經濟。

央行觀察，穩定幣是在分散式帳本技術（DLT）平臺或區塊鏈上運作的一種虛擬資產，爲虛擬市場的主要交易媒介，通常由非銀行部門發行；但已有案例顯示，其價格仍無法完全穩定且可能存在監管不足等風險，爲確保其安全可靠，主要國家監理機關已陸續着手納管，我國也不例外。

另，爲善用代幣化技術優勢，國際間已有許多大型銀行相繼發展存款代幣，由於商業銀行須遵循嚴密的制度性安排，因此存款代幣的安全性可能更高。但央行強調，即使存款代幣及穩定幣等新型態的私部門貨幣，可能在代幣化世界貨幣體系中扮演重要角色，但最終仍需以央行貨幣作爲清算資產，才能提供信任基礎。