央行八項金融政策齊出，上海國際金融中心建設迎多維度突破

界面新聞記者 | 楊志錦

6月18日，中國人民銀行行長潘功勝出席2025陸家嘴論壇開幕式，宣佈了將在上海實施的八項政策舉措。

一是設立銀行間市場交易報告庫；二是設立數字人民幣國際運營中心；三是設立個人徵信機構；四是在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點；五是發展自貿離岸債；六是優化升級自由貿易賬戶功能；七是在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新；八是會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。

上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛對界面新聞記者表示，這些政策對上海國際金融中心建設具有重要推動作用，將在多個維度實現突破性進展——國際化程度顯著提升，金融資源配置能力大幅增強，金融創新生態更加完善。

“這些舉措將使上海從傳統的區域性金融中心向具有全球影響力的國際金融中心加速轉變，在人民幣國際化、跨境資本流動、金融科技創新等領域形成新的競爭優勢。”曾剛表示。

有助於將上海打造爲數字貨幣國際化的重要樞紐

具體來看八項舉措，一是設立銀行間市場交易報告庫。作爲金融市場一項重要金融基礎設施，高頻彙集並系統分析銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據等各金融子市場交易數據，服務金融機構、宏觀調控和金融市場監管。

當前上海已有中國外匯交易中心（全國銀行間同業拆借中心）、上海票據交易所、上海黃金交易所等金融基礎設施，各金融子市場形成了大量的交易數據。

比如中國外匯交易中心披露，2024年銀行間二級市場全年成交2617萬億元，同比增長3.9%。其中貨幣市場1801.3萬億元，外匯即期市場71.7萬億元，衍生品市場235.5萬億元；上海票據交易所數據顯示，2024年票據市場業務總量243.7萬億元，票據承兌餘額19.8萬億元，佔社會融資規模存量的4.1%等。

曾剛表示，銀行間市場交易報告庫的建立，將提升上海作爲全國金融市場數據中心的地位，爲資源配置決策提供更精準的信息支撐。同時，設立銀行間市場交易報告庫將強化信息透明度和風險監測，爲宏觀審慎管理與精準監管奠定數據基礎，有效防範系統性金融風險。

二是設立數字人民幣國際運營中心。推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，服務數字金融創新。

曾剛表示，數字人民幣國際運營中心不僅爲人民幣在跨境支付、清算和流通方面提供便利，加速數字貨幣的國際推廣，還爲全球貿易和投資活動提供更高效、安全、低成本的支付解決方案，有助於提升人民幣在國際結算中的佔比和影響力。此外，設立數字人民幣國際運營中心，有助於將上海打造爲數字貨幣國際化的重要樞紐，顯著提升國際化程度。

三是設立個人徵信機構。爲金融機構提供多元化、差異化的個人徵信產品，進一步健全社會徵信體系。

據界面新聞記者瞭解，人民銀行已先後批設了百行徵信、樸道徵信、錢塘徵信三家市場化個人徵信機構，與徵信中心互爲補充、協同發展。2024年，個人徵信機構提供信用評分、信用畫像、反欺詐等各類徵信服務700多億次。

前述三家徵信公司分別註冊於深圳、北京、杭州，後續上海也有望設立個人徵信機構。曾剛表示，上海個人徵信機構設立，將完善金融服務生態鏈。

強化上海作爲資本配置中心的功能

四是在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點。創新業務規則，支持上海發展離岸貿易。

五是發展自貿離岸債。遵循“兩頭在外”的原則和國際通行的規則標準，拓寬“走出去”企業及“一帶一路”共建國家和地區優質企業的融資渠道。

六是優化升級自由貿易賬戶功能。實現優質企業與境外資金高效融通，提升跨境貿易投資自由化便利化水平。

曾剛表示，臨港新片區離岸貿易金融服務綜合改革試點，將爲上海探索更多金融創新模式；自貿離岸債遵循“兩頭在外”原則，將爲中國企業及“一帶一路”沿線國家提供新的融資渠道，推動人民幣在“一帶一路”市場和新興經濟體中的使用，帶動全球人民幣資產配置需求的增加；優化升級自由貿易賬戶功能，將實現境內外資金高效流動，強化上海作爲資本配置中心的功能。

2014年5月，自由貿易賬戶（FT賬戶）在上海率先試點，旨在推動跨境貿易和投資的自由化便利化，支持實體經濟的發展，同時確保金融風險的可控。

在2025陸家嘴論壇開幕式上，人民銀行副行長、外匯局局長朱鶴新也表示，持續加大對上海國際金融中心建設的支持力度。近期，人民銀行、國家外匯局批覆了上海自貿試驗區自由貿易賬戶功能升級方案，以及臨港新片區離岸貿易金融服務綜合改革試點工作方案。下一步將繼續加強高質量政策和服務供給，支持各類主體更加安全、便捷、高效參與國際競爭與合作，不斷增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。

在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新

七是在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新。包括開展航貿區塊鏈信用證再融資業務、“跨境貿易再融資”業務、碳減排支持工具擴容等試點。積極推動上海首批運用科技創新債券風險分擔工具，支持私募股權機構發行科創債券。

中國結構性貨幣政策創設較早，早在上世紀80年代即設立了再貸款和再貼現這兩類傳統的結構性貨幣政策工具。2020年後，各類專項再貸款工具不斷推陳出新，包括碳減排支持工具、科技創新和技術改造再貸款、股票回購增持再貸款、服務消費與養老再貸款等。

“從傳統意義上講，貨幣政策主要是總量工具，但在中國經濟運行中，很多矛盾和挑戰是結構性的，結構調不好，總量調控也很難發揮有效作用。結構性貨幣政策工具有助於推動解決一些結構性的矛盾和問題。”潘功勝今年5月7日在國新辦發佈會上表示，“未來，根據經濟金融運行情況和各項工具使用效果，還可以擴大工具規模、完善工具政策要素，或者創設新的政策工具。”

央行數據顯示，截至2025年一季度末，結構性貨幣政策工具共存續10項，餘額合計5.9萬億元。“上海結構性貨幣政策工具先行先試，將增強政策傳導效率。”曾剛表示。

科技創新債券風險分擔工具，指商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構和專業信用增進機構、擔保機構等根據自身風險定價能力和管理水平，通過開展信用保護工具、信用風險緩釋憑證、信用違約互換合約、擔保等業務，支持科技創新債券發行和投資交易。

其中，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創新債券，並與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險。

“通俗地講，信用保護工具等工具相當於投資者在購買科技創新債的時候向工具創設方繳納保費，多買一份保險。如果債券不違約，債券仍由發行人兌付；如果債券違約，那麼創設信用保護工具的機構負責兌付債券。”某大型券商投行部董事對界面新聞記者表示，“債券發行+信用保護工具可以降低投資人購買債券的風險敞口，提高投資人對債券的認可度，從而提升科技創新債券發行的成功率，並有助於降低債券發行利率。”

八是會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。推動完善外匯市場產品序列，便利金融機構和外貿企業更好管理匯率風險。證監會主席吳清在陸家嘴論壇上也表示，將與人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，爲金融機構和實體企業更好管理匯率風險創造有利條件。

目前，人民幣外匯期貨交易主要集中在境外市場，如新加坡交易所（SGX）和香港交易所（HKEX）。市場認爲，當前隨着上海國際金融中心建設的深入推進，各方面條件已基本具備，可探索開展人民幣外匯期貨交易先行先試。曾剛表示，推進人民幣外匯期貨交易，完善外匯市場產品體系，可增強上海在全球外匯定價中的話語權。

此次論壇上，潘功勝還就國際貨幣體系、跨境支付體系、全球金融穩定體系、國際金融組織治理等問題發表演講。

潘功勝表示，未來國際貨幣體系可能繼續朝着少數幾個主權貨幣並存、相互競爭、相互制衡的格局演進。無論是單一主權貨幣還是少數幾個主權貨幣作爲國際主導貨幣，主權貨幣國都需要承擔相應責任，強化國內財政紀律和金融監管，推進經濟結構性改革。

轉自：界面新聞