研報掘金｜招商證券：市場低估智駕大潮對小鵬汽車的催化效應 維持目標價92港元

招商證券發表報告指，小鵬汽車苦盡甘來，市場低估智駕大潮對小鵬的催化效應，一致預期或持續上調。小鵬經歷兩年內部變革後，體系成熟度深化，體現在新品成功率提高，產品週期更長且更穩定，銷量爆發及盈利改善雙擊將提升估值水平。當前公司仍有較大預期差，爲行業首選之一，維持對其目標價92港元，評級“增持”。

招商證券預計，小鵬本輪產品強週期會持續兩年，第一季推改款G6與G9，第二季上新款G7和Mona 03MAX，第三季發P7，第四季增程車上市，明年全部車型均推出增程版。銷量快速攀升令公司年內可實現季度盈虧平衡。