亞洲各國受關稅衝擊不一 對3市場影響相對大

美國關稅政策對亞洲市場的影響，富達國際亞太區投資總監Stuart Rumble表示，美國加徵關稅將對亞洲各地經濟造成負面影響，特別是泰國、南韓及越南等出口國。各國期待透過談判與美國達成全新貿易協議，但達成共識的難易程度不一，印度與美國的談判或會較大陸與美國談判順利，而大陸因出口美國佔其經濟比重不高，故美國關稅對大陸影響較越南爲低。

雖然美國加徵關稅將直接影響大陸出口，惟全球貿易結構已於川普第一次總統任期開始轉變，大陸對美國市場依賴已明顯減低，另中資企業收入來自美國的比重偏低。儘管目前大陸對美國仍保持相當大的貿易順差，人民幣逐步貶值或可充當調節關稅影響機制。富達預期大陸將容許人民幣有序貶值以避免匯價波動，種種因素有望支持大陸迅速適應貿易戰環境。

富達國際表示，大陸政府具減緩關稅衝擊的財政能力，可適度採取寬鬆貨幣政策，且結構性轉向由內需驅動經濟，有助平衡外部阻力與內部刺激措施。不過，美國加徵關稅幅度及範圍涉及東南亞，將影響大陸已分散的供應鏈，但擁有分散及靈活生產佈局或於市場占主導地位的中資企業，應可有效應對相關影響。富達預期大陸將進一步推出刺激經濟措施，恢復消費者及企業信心，抵銷貿易戰帶來的直接及間接影響。

美國原本將對印度徵收高於預期26％關稅，但仍較不少亞洲國家爲低。富達表示，目前美印兩國處於貿易談判中，關稅有機會下調，但美國單邊加徵關稅舉措，短期影響兩國出口及貿易平衡。對印度企業的直接影響，將視產業及加徵關稅幅度而異。值得留意的是，印度主要出口商品中的藥品品項獲豁免關稅。美國經濟不確定性及放緩壓力或影響今年對IT資訊科技服務的需求，但目前印度相關產業評價仍屬合理。另一方面，印度經濟實際上主要由內需帶動，企業大部分收入來自國內消費。

市況瞬息萬變，增加駕馭市場難度，新一輪貿易局勢的即時及長期影響，富達指出，突顯維持主動投資及慎選股票的重要性。對等關稅實施將持續爲各國、產業及企業帶來不同程度影響，市場難免波動，惟市場修正往往造就入市契機。