學者觀點－用兒少TISA打造下一代財務起跑點

兒少帳戶未來是否可結合現行TISA制度，發展成具投資理財功能的「兒少版TISA」也受到高度關注。圖／本報資料照片

520後，賴總統提出少子化與青年政策新方向，規劃推動0至18歲「成長津貼」，其中自6歲起，政府擬每月提撥2,500元投入兒少帳戶至18歲，共計本金36萬元。兒少帳戶未來是否可結合現行TISA制度，發展成具投資理財功能的「兒少版TISA」也受到高度關注。相較過去少子化政策多聚焦於生育津貼或育兒補助，着重減輕家庭短期經濟負擔，此次政策最大的突破，是政府補助不再只是一次性，而是透過制度設計，讓補助首次具備複利效果。若僅從支出角度來看，36萬元或許不足以直接改變少子化趨勢；但若進一步結合資本市場的長期投資力量，其政策意義便截然不同。

從長期投資角度來看，時間是孩子最珍貴的資產，複利則是資本市場最重要的力量。若回溯臺股過去近二十年的表現，假設當年即有兒少版TISA，在績效表現最佳的十二年區間，年化報酬率約爲18.08％，對於生逢其時的兒少而言，在每月定期定額2,500的情況下，36萬元本金最高可累積至154萬元；即使在相對較差的市場下，年化報酬率約爲4.29％，仍可累積約52萬元。換言之，即使政府投入金額有限，只要投資期間夠長，效果可能遠超想像。這也是爲何美國、英國等國家在第三層退休制度中，納入未成年人帳戶或建立兒少帳戶的銜接性，透過時間複利創造財富累積效果。

然而，複利效果能否真正發揮，制度設計將是關鍵。政治大學商學院長期針對退休理財工具進行調查發現，超過5成民衆仍以存款作爲主要理財工具，而勞退自提比率亦不高，部分原因在於投資績效期待落差與缺乏自選機制。這反映出臺灣民衆普遍存在「偏好安全、又期待高報酬」的矛盾現象。因此，如何透過制度設計，引導兒少版TISA的發展，是具有世代資本培育的重要使命。

首先，在商品設計上，可考慮採取多元選擇或雙軌制，以因應不同家庭與風險偏好需求。若制度過度保守，反而可能犧牲長期複利效果。以勞退新制爲例，其提供不得低於銀行二年期定期存款利率的保證收益制度，該保證看似安全保底，但在二、三十年的長期投資期間下，過度保守未必有利於資產累積。年輕投資人因投資期間較長，較能承受短期波動，更適合配置較高比例的成長型資產，以換取長期收益。TISA自去年上路後，在商品設計上是以多元性爲發展方向，涵蓋不同風險屬性與投資需求，提供投資人更多選擇，可做爲未來兒少版TISA制度設計的參考。

其次，更重要的是建立兒少版TISA的延續性。若兒少版TISA於十八歲後即終止，不僅可能中斷投資習慣，也可能削弱早期財務教育成果。相反地，若成年後可自動轉換爲一般TISA帳戶，讓青年進入職場後持續投入，制度效果將大不相同。現行TISA具有低費率、長期投資與普惠理財架構，若未來兒少版TISA與一般TISA形成完整銜接，結合稅負優惠，便有機會建立全生命週期資產累積機制，更能因應超高齡社會的財務挑戰。

兒少版TISA提供的不只是另一項補助政策，而是透過結合資本市場的力量，重新思考少子化問題的解方，迴應當前年輕世代「養不起、存不了、看不見未來」的焦慮，期待制度能善用兒少最珍貴的時間資產，發揮長期複利的最大價值。