“新美聯儲通訊社”：2張反對票，3個陣營，關鍵是“鮑威爾在發佈會是否暗示9月降息”

美聯儲內部分歧加劇，市場關注9月降息的可能性。

有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos近日發表文章稱，美聯儲官員們雖然同意最終需要恢復降息，但本週不會行動，他們對何時恢復降息存在嚴重分歧。

文章認爲，目前，美聯儲內部已經分化爲三個不同的陣營：一派想馬上降息，擔心勞動力市場惡化；中間派想等更多數據確認關稅影響溫和；另一派則更謹慎，等看到明顯經濟疲軟才行動。

這種內部分歧源於關稅威脅引發通脹擔憂，導致美聯儲此前屢屢暫停降息。

然而，隨着關稅傳導的價格上漲幅度比預期溫和，而就業市場顯現疲軟跡象，疊加特朗普的施壓，聯儲內部的分歧趨於複雜。

文章指出，焦點是週三FOMC會後鮑威爾在記者會上有關9月是否降息的暗示。

三大陣營的政策分歧日趨明顯

按照Timiraos的說法，美聯儲內部的分化可以清晰地劃分爲三個主要陣營：中間的謹慎派、急於降息的少數派，以及更保守的等待派。

中間派的代表包括舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly），她在愛達荷州的一次會議上表示：

但她同時指出，由於利率仍處於緊縮水平，“你不能永遠等待”降息，否則會面臨損害勞動力市場的風險。她希望至少再研究兩個月的通脹和勞動力市場數據，以確認關稅的傳導效應沒有預期的那麼糟糕，經濟活動也沒有重新加速。

另一邊，兩位美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）傾向於立即降息。

沃勒認爲，6月失業率雖降至低點，但私營部門招聘疲軟，這不同於特朗普的“經濟強勁”論調。他表示：

文章指出，雖然沃勒和鮑曼可能的反對票將成爲五年來首次有FOMC會議出現“唱反調”的情況，並帶來新的頭條新聞，但這實際上凸顯了大多數美聯儲官員對過快行動的普遍謹慎態度，而非對其構成挑戰。

保守派則採取了更加鷹派的立場，如亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）擔心，關稅公告雖已出，但實際徵收率低，價格壓力可能在夏末才顯現。他在採訪中表示：

特朗普的干預讓情況更復雜。

特朗普一直敦促鮑威爾降息，最近甚至突然造訪美聯儲大樓的翻新工程以施壓。文章指出，這是特朗普爲了削弱鮑威爾地位的更廣泛運動的一部分。

這種政治壓力使得美聯儲的決策過程變得更加複雜。文章援引前美聯儲高級顧問William English的觀點稱，美聯儲是本週、9月還是今年秋季晚些時候降息，對未來幾個月的通脹或失業率影響可能很小，這些決定實際上“最終是關於溝通和政治的”。

與此同時，經濟數據呈現出矛盾的信號。股市創紀錄，而長債收益率高企。

文章指出，這種現象似乎表明經濟活動足夠強勁，能夠承受當前的利率水平，這使得降息的緊迫性變得不那麼明顯。

Timiraos還引入前達拉斯聯儲主席Robert Kaplan的觀點。他認爲聯儲像一艘“超級油輪”，不輕易轉向，以管理預期和穩定性

Kaplan同時承認，如果他仍在擔任原職，有必要的話“會讓自己處於開始轉動超級油輪的位置”，以便美聯儲能夠在9月份“堅定地”降息。

市場期待9月降息信號，關注鮑威爾發言

市場普遍預期，即使本週不會有政策行動，但美聯儲可能會爲未來的政策轉向鋪平道路。

投資者和市場參與者密切關注着美聯儲內部辯論的每一個細節，特別是鮑威爾在週三下午新聞發佈會上是否會暗示9月份降息的可能性。

在9月會議召開前，美聯儲官員們將看到額外兩個月的就業和通脹數據

文章指出，這些數據將爲判斷關稅影響、勞動力市場狀況和整體經濟活動提供更清晰的圖景。中間派官員特別強調了這些額外數據的重要性，認爲它們對做出明智的政策決定至關重要。