險資，繼續“掃貨”銀行股！

中國平安掃貨銀行股仍在繼續。

再度買入6353.4萬股後，中國平安近日對農業銀行H股的持股比例升至15.15%。

港交所披露易顯示，6月6日，中國平安買入6353.4萬股農業銀行H股，每股均價5.3126港元，耗資約3.38億港元，此次交易後，中國平安所持農業銀行H股股份達到約46.58億股。

平安重倉多家大行H股

披露信息顯示，中國平安所持農業銀行H股股份由多家子公司持有。其中平安人壽持股39.44億股，平安財險持股約6.91億股。這意味着平安人壽在5月12日達到10%舉牌線後，至今一直在持續增持農業銀行H股。

梳理中國平安對農業銀行H股的買入歷程顯示，從今年1月開始，中國平安旗下子公司便在持續買入農業銀行H股。雖然每股買入均價從1月份的約4.22港元升至最近一次投資時的5.31港元，但這絲毫沒有影響中國平安的買入決心。短短5個月，中國平安對農業銀行H股的持股數增加了31億股，持股比例增加了10.1%。僅這一項投資便耗資超百億港元。

以農業銀行H股6月11日收盤價5.55港元計算，目前中國平安持有農業銀行H股的市值達到了258.5億港元。

中國平安對於銀行股的興趣遠不限於此。券商中國記者梳理顯示，除了農業銀行H股，中國平安還重倉持有招商銀行H股、郵儲銀行H股、工商銀行H股和建設銀行H股。

今年1月10日，平安人壽所持招商銀行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌，僅僅兩個多月後，持股比例進一步升至10%。此後，增持並未停止。6月4日，平安人壽買入405.8萬股招商銀行H股，每股均價49.6294港元，耗資約2.01億港元。此次交易完成後，其對招商銀行H股的持股數達到約6.47億股，持股比例升至14.08%。以招商銀行H股6月11日收盤價52.3港元計算，目前中國平安持有招商銀行H股的市值達到約338.2億港元。

郵儲銀行H股也是中國平安的重要投資標的。5月9日，平安人壽增持郵儲銀行H股，持股比例達到該銀行H股股本的10%，觸發舉牌。5月26日，平安人壽對郵儲銀行H股的持股數達到21.89億股，持股比例進一步升至11.02%。截至5月26日，平安人壽持有郵儲銀行H股股票市值超百億港元。

中國平安還曾在去年底今年初買入工商銀行H股。至今年2月14日，中國平安對工商銀行H股的持股數量達到156.99億股，持股比例突破18%。

中國平安總經理兼聯席首席執行官謝永林今年3月接受券商中國記者採訪時表示，國有大行有穩健的經營基本面，且有低波動、高分紅、低估值特點，平均股息率5%以上，較當前2%～2.5%的保險產品保證利率有可觀利差。公司在配置方面，慎重選擇經營穩健、抗風險能力強、分紅穩定、有足夠安全墊的標的，從這方面來說，核心銀行股屬於較爲理想的投資標的。

銀行股受青睞

除了中國平安，新華保險、瑞衆人壽也分別投資了杭州銀行和中信銀行。

總體來說，在最近兩輪險資舉牌潮中，銀行股都是重要的投資標的。銀行股普遍具有體量大、估值相對較低、股息率高的特點，是大型險資偏好的股票類型。此外，銀行尤其是國有大型銀行的經營狀況相對穩定，這與險資的投資理念高度契合。除了資金端投資需求，負債端銀保聯動前景也爲保險資金入股銀行提供了更多可能性。

今年1月舉牌杭州銀行後，新華保險表示，長期看好杭州銀行未來發展前景，認可杭州銀行在公司治理、業務能力、風險管理、經營成果等方面取得的成績。本次權益變動完成後，新華保險將通過股權紐帶加強與杭州銀行的深度合作，促進和杭州銀行雙方的銀保業務發展，提升雙方的價值。

雖然配置銀行股是保險資金戰略所向，但保險機構在個股投資以及戰術選擇上也有所分化。有保險投資官告訴記者，結合公司資產配置策略，不會超配銀行股。

險資權益投資提速

近年來，提高權益投資比例是險資增厚投資收益的重要方式之一。在非上市險企新會計準則陸續切換以及長債利率下行趨勢下，通過重倉持有優質資產和增加長期股權投資規模，有利於推動收益和報表更加穩定。

在險資積極開展權益投資的進程中，險資舉牌迎來第三次高峰。

據券商中國記者統計，截至5月31日，7家保險公司共實施15次舉牌，超過2023年全年舉牌量，並接近2024年全年舉牌數。這場從2024年啓動的舉牌潮已經持續一年多，且絲毫沒有減弱趨勢，去年至今險資舉牌已超30次。

險資投資上市公司股票並不鮮見，但只有達到一定規模才能稱得上“舉牌”。根據相關規定，保險公司舉牌上市公司股票，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有一家上市公司已發行股份的5%，以及之後每增持達到5%時，按照相關法律法規規定，在3日內通知該上市公司並予以公告的行爲。

近10年來，保險行業出現過三輪舉牌浪潮，前兩次分別是2015年和2020年，2024年以來險資開啓第三輪舉牌高峰。

華泰證券分析，舉牌的關鍵在於保險公司看好被投資公司的發展前景，願意集中持有，如果能夠達到長期股權投資的標準，更能享受到穩定投資收益的好處。2015年舉牌主要受高負債成本萬能險擴張、償二代下長期股權投資節省資本消耗等因素驅動。2020年和2024年舉牌潮動力來自利率下行環境下險資投資壓力增大等原因，險資需要通過投資高息股來獲取穩定現金收益，同時增加長期股權投資有助於獲得穩定投資收益。

目前，保險資金還在積極通過長期投資改革試點等創新方式入市。保險資金長期投資改革試點，指的是保險公司出資設立私募證券基金，主要投向二級市場股票，並長期持有。

前不久，平安資產管理有限責任公司正式獲批設立恆毅持盈 (深圳）私募基金管理有限公司（下稱“恆毅持盈”），並於5月30日完成工商登記。據瞭解，恆毅持盈將作爲基金管理人向平安人壽定向發行契約型私募證券投資基金，首期基金規模300億元。基金將聚焦“長期投資、價值投資”的理念，重點佈局符合政策導向和險資配置需要的優質上市公司。

6月3日，中國太保發布總規模500億元的太保戰新併購基金與私募證券投資基金。其中，太保致遠1號私募證券投資基金（暫定名，以基金正式備案名稱爲準）目標規模200億元。據瞭解，該基金旨在響應關於擴大保險資金長期投資改革試點號召，積極踐行長期主義，發揮耐心資本優勢，完善長週期權益資產配置體系，聚焦股息價值核心投資策略，助力資本市場持續健康發展。