南向資金“狂掃”港股銀行股

中經記者 張漫遊 北京報道

近期，南向資金大舉買入港股銀行股。Wind數據統計，5月27日，南向資金單日淨買入銀行股超14億港元，按照行業劃分，銀行板塊是南向資金單日購買量最大的行業。5月26日，南向資金單日購買港股銀行股的淨買入規模超20億港元。

這一資金動向的背後，是港股銀行股“低估值+高股息”的吸引力。市場分析認爲，在外部不確定性加劇的背景下，港股銀行股的“紅利屬性”與政策支持下的中長期資金入場機制，或推動板塊熱度持續發酵。

低估值與高分紅成核心驅動力

Wind數據統計，5月27日，南向資金單日淨買入銀行股超14.92億港元；從4月27日至5月27日一個月的時間看，按行業劃分，南向資金購買銀行股資金量最大，達249.25億港元。

其中，5月27日，港股建設銀行單日淨買入量最大爲5.62億港元，工商銀行和招商銀行緊隨其後，分別爲2.44億港元和1.38億港元。

“港股銀行股受到南向資金的青睞，主要原因是港股的銀行股估值低、分紅率高，吸引了一些追求長期穩定回報的投資者關注。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴《中國經營報》記者，現在港股大盤屬於震盪期，這一階段銀行這種低估值、高股息的紅利板塊表現比較突出，會吸引更多的資金流入。

華泰證券數據顯示，截至5月21日，港股銀行股總市值佔港股總市值達21%，爲港股市值佔比第一大板塊，但銀行板塊估值位列港交所31個行業倒數第四，PB MRQ（最近一個季度的市淨率）爲0.52倍。

華泰證券方面認爲，資金流向方面，南向資金加速流入銀行板塊，5月淨流入規模位居各行業第一。中國資產重估與全球資金再配置背景下，外資或逐步迴歸。在股東回報方面，香港銀行分紅比例高且穩定、股東回報方式多元、派息頻次高。15家A+H上市銀行H股2024年全年平均股息率達5.23%，高於對應A股平均股息率（4.18%）。在外部不確定性較高及流動性寬鬆環境下，港股銀行紅利屬性增厚安全墊，具備配置性價比。

中長期資金加速佈局銀行H股

不僅在港股，近期A股銀行板塊亦表現強勁。此前，5月7日至5月15日，A股銀行板塊呈現出七連漲態勢。

無論在A股或H股，在楊德龍看來，現在銀行股震盪上行的趨勢短期內還不會改變，因爲銀行股的高分紅特點吸引很多大資金。

華泰證券方面分析稱，5月一攬子政策組合拳出臺，LPR降幅較爲剋制，存款利率降幅更大，有助於緩釋銀行息差壓力，後續息差降幅環比有望收窄；非息方面，隨着資本市場回暖，有助於提振銀行手續費收入。展望後續，2025年一季度或爲A+H銀行全年業績低點，後續有望築底回穩。2025年以來險資增持大行H股，監管完善長錢入市機制，低波穩健的銀行板塊有望持續吸引增量資金流入。

5月19日公告顯示，平安資產受託平安人壽資金，投資於農業銀行H股，在5月12日達到農業銀行H股股本的10%，觸發舉牌。5月16日，平安人壽也發佈了舉牌公告，稱平安資產受託於平安人壽資金，在5月9日投資於郵儲銀行H股股票，達到股本的10%，觸發舉牌。截至目前，在今年保險資金約16次舉牌銀行股，其中有13次舉牌對象爲港股。

申萬宏源方面分析稱，保險資金增持銀行H股或出於資產配置及業務發展雙重考量，兼具積極響應中長期資金號召的正外部性。“中長期資金入市的戰略定位持續升級，相較於普通增持，舉牌對於提振市場情緒具有顯著正向影響。”

（編輯：朱紫雲 審覈：何莎莎 校對：張國剛）