現金方式收購CXO企業，賬上錢夠嗎？成都先導迴應

（原標題：現金方式收購CXO企業，賬上錢夠嗎？成都先導迴應）

3月31日晚間，成都先導（688222.SH）公告稱，公司正在籌劃以現金方式受讓股權的方式合計取得南京海納醫藥科技股份有限公司（簡稱“海納醫藥”）約65%的股權。

公告顯示，本次交易預計構成重大資產重組，但不涉及公司發行股份，也不會導致公司控制權的變更。

南財快訊記者注意到，海納醫藥曾“闖關”創業板IPO，後於2024年6月撤單。招股書顯示，該公司是一家主要從事仿製藥、改良型新藥研發的一體化全流程醫藥研發企業，形成了“CXO（醫藥外包）+MAH（藥品上市許可持有人制度）”的業務模式。

財務數據顯示，海納醫藥2022年和2023年上半年的淨利潤爲6801.77萬元、7318.21萬元，同花順iFinD顯示，中證CXO指數的市盈率爲35.34，據此計算，海納醫藥估值顯然不便宜。

然而截至2024年9月30日，成都先導期末現金及現金等價物餘額爲4.29億元，這對於現金方式收購是否充裕呢？

對此，南財快訊記者以投資者身份致電成都先導，工作人員解釋稱，現金收購只是意味着公司不發股，其方式有很多種，可以用的工具也有很多，包括公司之前也有成立併購基金。具體用什麼樣的方式進行現金收購，需要根據（後期）公告內容進行。

記者還注意到，成都先導主營業務爲DEL技術（用以合成DNA編碼化合物庫的技術）相關的藥物早期發現研發服務，該公司曾在互動平臺披露，國內具有創新能力的大型藥企和CRO（醫藥研發外包）公司已逐步開始使用DEL技術。

對於業務協同，上述工作人員表示，公司聚焦小分子苗頭化合物的發現，目前逐漸往下游發展。海納醫藥相對公司更下游一些，包括藥學服務等，從這方面看，此次收購系縱向延伸服務鏈。

目前，成都先導與海納醫藥尚未就收購的具體方案、最終股權比例、交易價格、業績承諾等達成一致意見，收購尚處於籌劃階段。成都先導預計將於6個月內披露交易的預案或正式方案。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）