無懼關稅戰 專家看「機會大於風險」外資對陸資產興趣會逐步擡升

面對關稅戰下巨大影響，大陸專家認爲「機會大於風險」，認爲外資對大陸資產的興趣會繼續擡升。（shutterstock）

中金公司研究部首席國內策略分析師李求索表示，今年大陸宏觀背景可以概括爲「外部有風險，內部會應對」，科技突破、地緣格局變化正推動大陸資產估值體系重構。他強調，儘管來自外部的不確定性短期擾動市場，但大陸資產具備多重利多，資產機會大於風險，也預期海外投資者對大陸資產的興趣將逐步擡升。

根據券商大陸引述李求索表示，大陸資產重估還在延續過程當中，近期美國「對等關稅」引發全球資產波動，認爲這一輪衝擊比2018至2019年貿易摩擦時期更大。但近期股市、債市、匯市來看，大陸資產的表現更穩、明顯優於美國，主要源於大陸當下具備較多有利條件，使得資產重估能夠延續。

李求索表示，大陸資產應該是機會大於風險。一方面是自去年「9·24」以來，政策取向發生明顯轉變，面對今年外部不確定性，政策應對或會有相應提升。因此，短期內來自政策的支持會非常重要。中期要看大陸的科技創新能不能在國際競爭層面有更好的突破甚至領先。

他也指出，大陸資產重估敘事核心在於科技突破、地緣格局變化推動大陸資產估值體系重構，過程以AI技術發展爲催化劑，加上全球資本再配置趨勢，形成了「敘事驅動＋基本面支撐」的雙重邏輯。

具體包含科技敘事層面，DeepSeek的技術演進意味着大陸可以打破美國技術壟斷，市場開始重新評估大陸科技企業的創新潛力與全球競爭力；地緣敘事層面則有美國實施「對等關稅」背景下，再從從市場估值層面看，目前A股和港股當前估值都比較低。

李求索指出，這些年外資進入A股的資金規模在不斷提升。哪怕是外部風險相對較大的時期，認爲這個趨勢還會延續。一方面是上述的科技敘事、地緣敘事以及估值層面優勢仍對外資有明顯吸引力。另一方面是大陸官方不斷推進資本市場的雙向高水準開放，認爲間肯定會有一些擾動，但海外投資者對中國資產的興趣會逐步地擡升。