旺報社評》迎接民企大爆發時代

旺報社評

大陸首部民營經濟基本法《民營經濟促進法》5月20日生效實施。這是大陸經濟體制重大的變革，代表北京推動經濟改革、支持民營企業發展的決心，同時凸顯民營企業對大陸經濟的重要性。中美貿易衝突升溫之際，中共體認民企在拓展外銷、提升內需、穩定市場信心上的不可或缺功能，因而立法鼓勵、保障民企經營權。

立法鼓勵 保障民企

《民營經濟促進法》共8章78條，包括總則、公平競爭、投資融資促進、科技創新、規範經營、服務保障、權益保護、法律責任和附則。公平競爭單獨成章並放在總則之後，明定對民企的資源配置應公開透明、公平公正，應能導正中共體制下獨厚央企、國企的文化，最讓人眼睛一亮。

從騰訊、阿里巴巴、京東等民企的崛起過程，可以看出民企不怕市場競爭，只怕不公平待遇。新冠疫情期間大陸中央針對民企採取一連串涉及資本運作的整頓，一度讓人疑慮大陸走回頭路、重返「國進民退」舊時代。疫情結束後中共中央一再表明大陸將持續開放，事實證明「國進民退」是子虛烏有的揣測，但民企潛在的傷害已經造成。

更不用說相較央企或國企在市場準入方面的優惠，民企確實面臨隱性壁壘或門檻，如國家重大工程、基礎建設或能源等領域，還是有像「玻璃門」或「彈簧門」這類無形屏障，讓民企往往看得到背後龐大商機卻吃不到，或不得其門而入。因此，這次立法將公平競爭列爲促進民營經濟發展的頭號要務，自然引起市場的重視與掌聲。

除此之外，「融資難、融資貴」是大陸民企最棘手、也是最希望改善的問題。根據大陸長江商學院發佈的報告，近20年來（2005年—2023年），大陸民企整體債務融資規模已從2005年約人民幣9兆元提高到2023年70.8兆元，年均成長12.1％，但佔整體社會融資規模比重，卻從33％墜落到18.7％，少了將近一半。顯示民企融資增長主要來自家數規模擴增，而非資金取得容易，背後透露的還是民企融資難的問題。

不僅銀行資金借貸市場對民企不公平，直接金融體系下的債券市場如出一轍。根據上海知名金融數據平臺「企業預警通」統計，2024年民營企業境內發債超過人民幣5000億元，但在信用債市場佔比僅2.9％，創下2009年以來新低，2025年2月比重續降至2.3％。再以近年火紅的科創債（號稱債券市場「科創板」）爲例，萬得統計亦指出，迄今爲止大陸科創債累計發行額中，央企及國企加總佔比97.81％，廣義民企（含公衆與集體企業，不含外資企業）僅1.93％，可見一斑。

公平競爭 頭號要務

《人民日報》刊出一篇期刊論文指出，大陸民企融資成本顯著高於央企及國企。若以發債利率爲比較基礎，2022年民企信用利差高達266個基點，較國企高出150個基點，到2023年底民企債加權平均票面利率高達4.86％，同期國企及央企則分別爲4.29％及3.32％。數據凸顯大陸民企資金取得不僅較爲困難，成本也相對較高，坐實「融資難、融資貴」說法。

大陸民企經營難問題沉痾已久，不是一部《民營經濟促進法》所能完全解決。不過，肯正視這些問題是解決問題的開始。以法律來提高約束力與強制性，改善過去民企所遭遇的種種不公平待遇，同時提供一個更具公平的市場競爭環境，是正確的方向。

未來除了認真落實《民營經濟促進法》所揭櫫的精神與條目外，執行上需要大膽，如擴大市場準入範圍、加大法規鬆綁力道、從經濟體制面着手提高民營企業位階，推動國營事業民營化等方面，政府不自我限制，能客觀檢視數據，並依據數據檢討缺失、做出調整，才能真正激發民營企業拉動經濟增長的潛力，讓經濟發展得以再上一層樓。