《臺北股市》張錫看下半年有3大優勢 臺股「先蹲後跳」

自從美國總統川普4月宣佈對等關稅政策後，市場籠罩在關稅不確定陰霾中。所幸隨後政策暫緩90天，且美國與中國、歐盟談判狀況，透露出關稅大刀的火力已溫和許多。

國泰投信舉行「2025下半年投資展望記者會」，張錫解析關稅議題指出，美國對等關稅最後結果應不至於太高，因爲關稅由進口商負擔，過高的關稅恐衝擊美國廠商營運及民衆消費。他推測最後關稅稅率可能落在10%至15%。

臺幣升值造成的廠商匯損問題，張錫認爲第二季匯損難免，但只是短期現象，且下半年會有不錯的旺季，有助企業獲利與基本面。他預估今年上市公司獲利有機會再創新高。

張錫表示，今年AI需求依然強勁，晶片是剛需，根據臺積電公佈的第一季財報，7奈米及先進製程貢獻73%營收，成果超乎預期，且CoWoS產能滿載，估計2026年將維持健康成長，臺灣在全球半導體供應鏈中的重要程度不言而喻，加上美中關係緊張，全球供應鏈「去中化」的轉單效應，有望讓臺灣間接受惠。

他認爲，下半年的旺季效應將可抵消匯損利空，且關稅議題對市場的衝擊到第四季可能已漸漸散去，市場最終會發現關稅僅是談判籌碼，進而回頭檢視基本面，屆時企業獲利與評價面會讓股價有機會往上漲。

張錫表示，過去幾年外資法人因臺幣趨貶，對臺股持續賣超，如今臺幣轉升，或許下半年開始「外資會變我們的好朋友」，回頭加碼。他說，美國聯準會可能9月宣佈降息，帶起的資金效應也對股市有利。

張錫指出，4月初美國總統川普宣佈對等關稅政策所造成的股市重跌，隨着主要股市陸續回補當初的跳空缺口，最壞時間已經過去。他預估下半年臺股將「先蹲後跳」，對臺股展望持續樂觀。