上半年賺了36.51億港元，國泰管理層這樣看下半年市場

國泰航空（00293.HK）今日發佈的上半年財報顯示，公司淨利潤36.51億港元，同比增長1.1%，營收543.09億港元，同比增長9.5%。

雖然內地的上市航司尚未披露半年業績，但從多家發佈的半年業績預告來看，國泰航空依然是最賺錢的中國航司。

在公告中，國泰集團主席賀以禮將業績的增長歸因於客運量增加、貨運表現穩定，以及燃油價格下降，“得益於今年上半年的燃油價格比以往便宜，公司的燃油成本下降13%。”

今年上半年，國泰航空客運運力同比增加26.3%，旅客週轉量同比增加30%，日均載客同比增加27.8%，客座率84.8%，同比增加2.4個百分點，不過，由於市場上的運力增加，公司的整體收益率下跌12.3%。

“上半年由於我們投入的運力大幅增加，比如美國航線增加了50%，歐洲航線增加了30%，票價和收益率也相應會受到一些影響，逐漸迴歸正常水平，”國泰集團顧客及商務總裁劉凱詩在業績說明會上表示，但上半年的客運需求依然很強，預計下半年需求的勢頭還會保持。

記者注意到，在今日披露半年報的同時，國泰還宣佈行使購買權，增購14架波音777-9飛機，首架波音777-9預計2027年交付。

而在航空貨運方面，根據財報，國泰貨運上半年收入同比增加2.2%，貨運運力同比增加8.1%，載貨量同比增加11.4%，不過收益率也下跌3.4%。

在此之前，航空貨運需求曾因跨境電商的爆發而激增，進入2025年，隨着地緣政治、關稅政策的影響逐漸顯現，不少業內人士認爲航空貨運市場將面臨不小的挑戰。中國航協的專家就認爲，美國取消針對低價值商品的T86清關模式將對跨境物流產生直接衝擊。

對此，劉凱詩分析，貨運方面的確受到關稅及小額免稅的變動帶來的不明朗因素影響，但目前看貨運需求還是比較穩定，“下半年我們會繼續關注中美關稅談判的進展，公司也在挖掘其他區域的貨運需求，比如東南亞和印度市場，並及時調整航班網絡，並繼續投資電商貨之外的貨運業務，包括生鮮，藥物運輸等。”

國泰集團行政總裁林紹波也指出，在貿易戰還沒有穩定下來之際，下半年航空貨運依然會面臨不明朗的因素，公司要做的，是保持內地與國際航線佈局的平衡，並通過優化服務，網絡時刻和中轉流程，吸引更多來香港中轉的客源。“目前，國泰一半的生意都來自中轉客源。”

值得注意的是，近年來國泰在大灣區的動作頻頻，比如除了營運廣州與香港間的直航航班外，還與快船及跨境巴士通過代碼共享合作，以吸引大灣區的旅客能夠在珠三角碼頭辦理登機和直掛行李，直達香港機場後經國泰飛往世界各地。

“中國香港是國泰的總部和重要市場，但人口已經達到穩定，大灣區等內地城市是未來增長的重要來源，”林紹波表示，國泰還會繼續拓展內地航線，並將一些總部功能放在大灣區。最近兩年，國泰就在廣州和深圳陸續開設了IT辦公室，並持續招聘內地乘務員和見習飛行員，預計年底內地員工將達到4000人。