中國人壽高管“現身說法”：上半年加倉股票1500億元，下半年繼續加倉港股

8月28日，中國人壽在北京、香港兩地同步舉行中報業績說明會，公司核心高管悉數出席。

縱觀這份中報，2025年上半年中國人壽總保費達5250.88億元，創歷史同期最好水平，同比增長7.3%，市場份額穩步提升，公司實現歸屬於母公司股東的淨利潤409.31億元，同比增長6.9%。

中國人壽投資收益保持穩健提升。截至今年6月末，中國人壽投資資產突破7萬億元大關，較2024年底增長7.8%。2025年上半年，這家險資實現淨投資收益960.67億元，淨投資收益率爲2.78%；實現總投資收益1275.06億元，總投資收益率爲3.29%。

此次業績說明會上，中國人壽高管重點回應了關於低利率環境下的投資問題，資事堂將投資者重點關注的內容整理如下，以饗讀者。

首席投資官發聲：A股底部夯實

展望下半年，中國人壽認爲中國經濟仍將保持穩健增長，儘管地緣政治摩擦的不確定性依然存在，但邊際影響正在減弱，疊加穩增長、擴內需政策的持續落地，內生動能有望進一步增強。

資本市場方面，債券利率維持低位波動，A股估值總體合理，底部基礎逐漸夯實，積極因素不斷積累，公司對下半年市場走勢保持樂觀，並將重點把握板塊輪動機會，關注科技創新、先進製造、新消費、消費製造和出海企業等方向。

投資策略將遵循“配置資產坐穩、彈性資產做優”的思路，保持中性靈活的估值策略，維持資產負債久期缺口在較低水平，確保穩健經營。

中國人壽的首席投資官劉暉在說明會現場表示：上半年中國人壽加倉權益資產的數額達到1500億元人民幣。

明確表示加倉港股

在權益投資方面，公司將繼續落實中長期資金入市的要求，持續優化配置結構，重點配置高股息優質股票以及具備新質生產力特徵的標的，不斷提升長期回報潛力。

公司高度關注港股市場的投資機會，憑藉最新獲批的QDII額度，上半年已在港股市場實現良好收益，下半年將繼續關注新經濟與高股息資產，保持均衡穩健的投資組合。

內含價值持續增長

內含價值方面，上半年達到1.48萬億元，較年初增長5.5%；新業務價值爲285.5億元，同比提升20.3%。其中個險渠道新業務價值同比增長9.5%，銀保及其他渠道同比增長178.8%，貢獻度提升至14.7%。

所謂內含價值，可以理解爲壽險公司的“價值賬本”，既反映當前資產的淨值，也把未來存量保單所能帶來的利潤折算進來，是衡量公司長期價值的重要指標；而新業務價值則是當期新籤保單所創造的增量價值，代表公司未來增長的潛力。

內含價值上升，意味着公司未來能爲股東創造更多回報；新業務價值的上升，則說明公司當期新籤的保單更有價值，未來盈利的“增量引擎”更強勁。

談及普惠金融

普惠金融領域，中國人壽始終將普惠保險視爲央企使命與責任，切實發揮經濟減震器和社會穩定器的作用。從上世紀80年代推出簡易人身保險，到率先試點農村小額險、大病保險和城市定製型醫療險，公司始終是普惠保險的開拓者與引領者。

近年來，依託城鄉網絡和科技優勢，普惠保險業務取得突出成效。產品層面，已開發200餘款普惠型產品，覆蓋意外、疾病、醫療、護理等多元責任。2025年上半年，公司推出長期失能收入險、老年專屬旅遊意外險、家政人員意外與疾病保險、老年人專屬醫療險等創新產品，進一步拓展服務範圍。

上半年，公司累計賠付1609億元，賠付人次超過4800萬，其中健康險責任賠付超過340億元，爲近1.1億人次老年人提供風險保障，新承保鄉村人口近1.6億人次，切實減輕了醫療負擔。