三大債市基金 維持淨流入

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，美股財報優於預期，市場氣氛樂觀，且聯準會轉鴿帶動資金行情；歐洲央行降息近週期尾聲、盈餘成長下修、德國失業率攀升、法國政治動盪等干擾市場；大陸科技題材、經濟轉型與資金寬鬆；臺灣AI與半導體前景看好，表現強勁。整體來看，降息受惠資產，資金行情驅動，風險情緒回升，信用利差緊縮，建議維持高信用債配置。

公債因美國勞動市場趨緩，市場降息預期上升，降息受惠資產，偏好中短端。新興公債同樣美國降息加速，預期帶動美元走弱，緩解新興市場降息壓力，加大降息空間，建議維持高配置。非投資級債，經濟未有衰退風險且企業財務穩健，信用風險可控，雖然利差處於歷史低位，殖利率仍具吸引力，建議維持高配置。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上佔比高於五成，降息可緩解成本壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，且市場需求強勁，加上大盤殖利率約爲7％，仍具吸引力。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認爲，雖然新興市場正承受美國貿易與關稅政策風險，但也激化出貿易轉型的機會，預期美元匯價將持續偏弱，締造新興市場當地貨幣債匯市的漲升行情，目前看好亞洲的印度與馬來西亞，拉丁美洲的墨西哥、巴西，並前進非洲等邊境市場發掘高殖利率題材，例如南非和埃及等基本面已改善，財政和經濟改革獲市場認同，提供具吸引力的收益機會。