全球難逃關稅屠殺！法人曝臺股最慘劇本 恐陷長期修正

法人三情境沙盤推演，關稅對臺股市場的影響。（示意圖/資料照）

川普宣佈對等關稅，並分爲基礎關稅從4月5日美東凌晨起，對所有國家實施10％基礎關稅，而個別對等關稅從4月9日美東凌晨起，對與美國貿易赤字最大的約60國家實施更高稅率個別對等關稅；法人無不嚴陣以待，並以樂觀、基本、悲觀三情境沙盤推演，對臺股市場的影響。

臺新投顧分析，首先在「樂觀」情境中，被美國課稅的國家無反制措施，且後續在談判上，川普保留許多協議空間；這代表情況可控，對產業景氣影響有限，臺股則持續整理消化，在下半年加權指數可望回升，挑戰前波高點。

其次，在「基本」情境中，被美國課稅的國家中，部分採取反制措施，但川普仍保留對部分國家有談判空間，預期臺股將陷入中期回檔，先回測20,000點整數關卡。整體來看，對景氣雖有影響，但是否因此使美國經濟進入衰退仍需觀察。

在該情境下，下半年臺股回漲變數高，由於本次關稅臺灣的稅率高於市場預期，且美國對中國、越南、泰國等稅率更高；在股市操作上，策略應關注於三大族羣：反向ETF、高股息低波ETF、高息低波個股。

最後，在「悲觀」情境中，部分國家採取反制關稅措施，後續美國再加碼懲罰性關稅，且川普給予的談判空間極小，後續可能還會陸續以產品或是非關稅貿易壁壘的相關措施出現。在該情況中，對全球貿易不確定性最高，指數恐陷入長期修正，且景氣陷入衰退，後續將也會衝擊臺灣企業獲利。

在以上三大情境造成的輕重衝擊背景下，臺新投顧建議，臺股選股策略上，轉向高殖利率、相對低波動、內需型三大概念，及六大具體產業別與代表個股，包括：一是電信股，如中華電、臺灣大、遠傳；二是便利商店、百貨通路，如統一超、全家、寶雅等。

三是水電瓦斯概念，如臺汽電、大汽電、大臺北、欣天然、新海、欣高；四是食品、餐飲、飯店、觀光概念，如晶華、王品、雄獅、五福、統一實、大華等。

五是保全概念，如中保科、新保；六是其他利基型股票，如臺灣高鐵、大車隊、泛德永業等。