平安證券：國產大模型能力提升 我國AI產業未來前景廣闊

平安證券發佈研報稱，當前，以DeepSeek系列大模型爲代表的國產大模型性能已可比肩海外領軍大模型，且成本更低。國產大模型已實現從“可用”到“好用”。在應用端，國產大模型在金融、辦公等領域的應用可圈可點；AI Agent已在我國企業管理應用場景落地，未來發展空間大。我國國產AI芯片廠商海光信息、華爲、寒武紀等在AI芯片產品領域已取得積極突破，燧原、沐熙、天數、壁仞等公司也在快速發展，我國AI算力芯片自主可控已取得長足進步。

國產AI產業鏈從算力、算法到應用場景正逐步完善。另外，在智能駕駛領域，我國萬億級智能駕駛市場加速下沉，智駕普及趨勢顯著。平安證券認爲，在黨和國家高度重視我國人工智能發展的情況下，我國AI產業未來發展前景廣闊。

平安證券認爲AIGC和智能駕駛等主題將在二級市場獲得更好的投資機會，維持對計算機行業“強於大市”的評級。個股方面：1）AI算力方面，推薦海光信息（688041.SH）、浪潮信息（000977.SZ）等股，建議關注寒武紀（688256.SH）、等股；2）AI算法及應用方面，強烈推薦恆生電子（600570.SH），推薦科大訊飛（002230.SZ）、道通科技（688208.SH）等股；3）智能駕駛方面，強烈推薦中科創達（300496.SZ），推薦德賽西威（002920.SZ）、地平線機器人-W（09660）。

平安證券主要觀點如下：

行業回顧：2025年一季度，行業上市公司業績改善，基本面拐點已經出現；分板塊看，計算機設備營收表現好於軟件開發和IT服務。市場表現來看，年初以來行業呈現震盪行情，整體表現相對較好，行業指數漲幅跑贏滬深300指數，在31個申萬一級行業排名第6，處於靠前的位置。2024年四季度和2025年一季度，行業的基金持倉有所提升。當前，行業估值處於歷史相對較高水平。

算法及應用：國產大模型持續能力提升，AIGC應用關注三大落地方向。2025年全球大模型領域競爭依然激烈，以DeepSeek爲代表的我國國產大模型性能已可比肩全球領先大模型，且成本更低。我們認爲，以DeepSeek爲代表的國產大模型的開源、低成本和高性能將大幅降低大模型的獲得、部署和應用成本，將加快大模型在B端和C端應用場景的落地，我國大模型的應用落地將加速。我們建議大模型應用落地關注金融、辦公、Agent等三大方向。

算力：智能算力需求旺盛，國產AI算力芯片迎來發展機遇。當前，智能算力需求旺盛，全球和我國AI芯片和服務器市場保持高景氣度。根據中投產業研究院數據，2022年，全球AI芯片市場規模約422億美元，預計2025年將達到920億美元，三年CAGR達27.7%。國內來看，AI芯片是美國對華科技制裁的重災區，其先進的AI芯片產品無法出口至國內，倒逼國內AI算力芯片實現從設計到製造的全產業鏈國產替代。爲符合美國此前出口管制要求，英偉達已對其GPU產品多次減配，較國產AI算力芯片的性能優勢逐漸削弱，國產AI芯片競爭力增強，已佔據一定的市場份額。我國國產AI算力芯片迎來發展機遇。我國國產AI芯片廠商海光信息、華爲、寒武紀等在AI芯片產品領域已取得積極突破，燧原、沐熙、天數、壁仞等公司也在快速發展，我國AI算力芯片自主可控已取得長足進步。

智駕：智駕普及加速市場下沉，高階場景商業化拐點將至。我國萬億級智能駕駛市場加速下沉，智駕普及趨勢顯著。L2級輔助駕駛已在中高端車型普及，並加速向10萬—20萬元大衆市場下沉；城市NOA正從“開城”試點邁向“全國都能開”。自動駕駛功能持續向更高級別滲透，?Robotaxi等場景商業化步伐有望提速。智能駕駛技術呈現"單車智能"與"車路雲協同"雙軌並行，車路雲一體化建設項目加速啓動，2025/2030年產業總產值增量預計達7295億元/25825億元。我國不斷完善自動駕駛法律框架，政策重心從道路測試轉向實際應用。當前全球Robotaxi產業正處於由測試示範應用向商業化落地轉型的關鍵節點，國產自動駕駛車輛綜合成本約4.4萬美元，2030年將降至3.5萬美元，爲規模化商用構築現實基礎。

投資建議：當前，以DeepSeek系列大模型爲代表的國產大模型性能已可比肩海外領軍大模型，且成本更低。國產大模型已實現從“可用”到“好用”。在應用端，國產大模型在金融、辦公等領域的應用可圈可點；AI Agent已在我國企業管理應用場景落地，未來發展空間大。我國國產AI芯片廠商海光信息、華爲、寒武紀等在AI芯片產品領域已取得積極突破，燧原、沐熙、天數、壁仞等公司也在快速發展，我國AI算力芯片自主可控已取得長足進步。國產AI產業鏈從算力、算法到應用場景正逐步完善。另外，在智能駕駛領域，我國萬億級智能駕駛市場加速下沉，智駕普及趨勢顯著。我們認爲，在黨和國家高度重視我國人工智能發展的情況下，我國AI產業未來發展前景廣闊。

我們認爲AIGC和智能駕駛等主題將在二級市場獲得更好的投資機會，維持對計算機行業“強於大市”的評級。個股方面：1）AI算力方面，推薦海光信息、浪潮信息、紫光股份、神州數碼、深信服，建議關注寒武紀、華勤計算、軟通動力；2）AI算法及應用方面，強烈推薦恆生電子，推薦科大訊飛、道通科技、金山辦公、福昕軟件、萬興科技、宇信科技；3）智能駕駛方面，強烈推薦中科創達，推薦德賽西威、地平線機器人-W。

風險提示：1）大模型產品的應用落地不及預期。2）國產AI算力供應不及預期。3）智能汽車產業發展不及預期。

本文源自：智通財經網