彭博資訊專欄作家：投資人不應忽略鮑爾演說中的弦外之意

英歐日美四大央行總裁上週齊聚傑克森洞年會，留下珍貴合影。路透

美國聯準會（Fed）主席鮑爾22日在傑克森洞年會的演說中，表示經濟展望使Fed「可能有理由調整」貨幣政策立場。美國股債市場認爲這表示Fed確定將於9月降息，因而雙雙大幅上漲。

然而市場在一片歡慶中，卻忽略鮑爾演說中的弦外之意。Fed調整政策立場的原因，基本上是爲了平衡勞動市場與通膨這兩項風險。失業率雖仍處次低水準，但勞動市場已經開始搖晃。換言之，如果Fed當真降息，可能是因爲經濟陷入困境，因而必須降息，而不是因爲通膨減弱而降息。