【明日主題前瞻】AI算力需求井噴，算力產業鏈上市企業業績頻頻報喜
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AI算力需求井噴，算力產業鏈上市企業業績頻頻報喜
AI算力需求井噴，帶動產業鏈相關上市公司上半年業績高增長。近日，算力產業鏈上市公司紛紛披露2025年半年報或半年度業績預告，多家公司提及，上半年業績增長主要得益於基礎算力設施的持續建設和人工智能相關算力投資的穩步增長。業內人士表示，AI應用的普及推動了算力需求的爆發式增長，相關上市公司迎來了發展黃金時期。
根據中國智算中心產業發展白皮書（2024年），AI大模型應用場景不斷豐富，商用進程加快，智算中心市場增長動力逐漸由訓練切換至推理，預計2028年中國智算中心市場規模有望達到2886億元。IDC與浪潮信息聯合發佈的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》，2025年中國智能算力規模將達到1037.3EFLOPS，預計到2028年將達到2781.9EFLOPS。甬興證券研報認爲，國內智算中心建設加速，產業鏈相關環節迎來增長機會。國產大模型加速國產算力建設，看好由國內智算中心建設帶來AIDC運營商、AI服務器、交換機、光模塊、高速銅纜以及溫控等環節的放量機會。
上市公司中，光迅科技800G產品已有部分客戶在用，公司1.6T光模塊產品已開發完成，產品已在OFC2023 DEMO，目前正在推進送樣測試工作。公司推出了可用於算力中心網絡的全光交換機產品。公司銷售給華爲的產品爲通信設備領域的有源光收發模塊、器件，無源器件，功能模塊等。華工科技光模塊年產能超過3000萬隻，爲全球最大的光模塊生產廠商之一，已成功開發出400G、200G、100G全系列產品。公司在PCB細分領域，針對封裝基板（IC載板，陶瓷基板）、FPC等方面已構建起全套的激光加工、檢測及自動化整體解決方案，實現國產替代，技術水平行業領先。華爲是公司的主要客戶之一，公司在能量激光、信息激光等多領域爲華爲提供產品。泰嘉股份大功率電源業務主要包括新能源智能光伏/儲能電源，另包含一部分數據中心電源、站點能源電源業務。其中，數據中心電源業務主要爲服務器電源模塊產品，服務客戶爲行業頭部品牌客戶，目前根據客戶訂單需求，有序生產、出貨中。
開啓腦科學“彩色視界”，我國成功研製多色微型化雙光子顯微鏡
據媒體報道，歷經4年研發，我國科學家自主研製出僅重2.6克的新一代多色微型化雙光子顯微鏡，首次實現自由活動小鼠高分辨率的深腦雙光子彩色成像，爲解碼複雜腦功能機制提供了新工具。該成果21日在《自然-方法》上在線發表。雙光子顯微成像技術是基於雙光子吸收及激發熒光的一種非線性光學成像技術，其關鍵器件之一是空心光纖。通過光纖內部微結構，將激光約束其中進行傳輸，再打在標記熒光的細胞上，從而產生熒光圖像。不同波長的激光其成像顏色不同。此前的空心光纖只能傳輸單一波長的超快激光，限制了其多色成像能力。
國泰海通發佈研報稱，政策端積極推動，腦機接口產業有望加速發展。當前全球腦機接口市場正處於“技術突破、臨牀驗證、商業落地”的關鍵轉折期。據麥肯錫測算，全球腦機接口在醫療應用領域的2030年市場規模有望達到400億美元，到2040年突破1450億美元。伴隨技術領域的突破和下游應用的進一步打開，腦機接口市場前景可期。
公司方面，優刻得入選上海市未來產業腦機接口專家委員會副主任委員單位。公司是業內領先的雲計算服務商，主要通過自主研發的IaaS、PaaS、大數據流通平臺、AI服務平臺等一系列雲計算產品，提供全面的算力和存儲解決方案，賦能上海未來產業腦機接口領域的發展。東方中科子公司北匯信息作爲國內領先的汽車電子測試技術服務供應商，在汽車領域爲客戶提供涉及前沿科技應用研發的測試服務和方案支持。在腦機接口測試中，北匯信息可以爲客戶提供靜態駕駛模擬艙結合場景仿真軟件、動力學軟件、試驗管理平臺等組成測試系統，完成自動駕駛互動測試驗證等仿真模擬測試，其與其他相關係統共同構成完整的腦機接口研發項目。
DeepSeek稱新版本針對下一代國產芯片做了優化
據媒體報道，DeepSeek在其官宣發佈DeepSeek-V3.1的文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度。另外，V3.1對分詞器及chat template進行了較大調整，與DeepSeek-V3存在明顯差異。DeepSeek官微在置頂留言裡表示，UE8M0 FP8是針對即將發佈的下一代國產芯片設計。
中金公司表示，推出更靈活的數據格式UE8M0 FP8，是Deepseek通過更進一步的工程優化，針對國產AI芯片算力不足的問題做的優化（動態的去減少尾數可以使得更多的計算採用整數乘法器進行操作，可以較大程度的釋放算力，在國產芯片設計端，未來在有限的製程下也可以塞入更多的整形計算單元來堆砌更多算力）。在此趨勢下，後續用國產卡訓練大模型的可能性有望進一步增強。在DS等流量模型更新，供應鏈逐步完善，互聯網大廠CAPEX投入持續的催化下，下半年國產算力鏈有望維持較好表現。
公司方面，中科曙光已經完成了“芯一端-雲-算”的算力全產業鏈佈局，與參控股公司全方位覆蓋了從上游芯片、服務器硬件、I/O存儲、液冷數據中心產品，到中游計算機平臺、大數據平臺、算力服務平臺，以及下游雲服務提供商等產品及業務。子公司曙光雲發佈全國產DeepSeek超融合一體機，不僅全面適配DeepSeekV3/R1/JanusPro，還支持全系列量化蒸餾版本，同時也兼容QWen2.5、LLama3.2、ChatGLM等主流大模型，滿足各類業務場景需求。拓維信息作爲昇騰戰略合作伙伴，“兆瀚”系列AI服務器及相關產品已全面完成與DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度適配，以卓越性能全面支持DeepSeek加快實現本地化部署，爲國產AI大模型構築安全可靠的算力底座。
5000億“準財政”工具將出重點支持新興產業、基礎設施等
自今年5月以來，多地圍繞新型政策性金融工具開展政策宣講會或者項目籌備會。近期，部分地方更是進一步梳理出入庫項目清單，明確了申報基金的金額。從地方透露信息來看，新型政策性金融工具的資金規模爲5000億元，重點投向新興產業、基礎設施等領域，具體包括數字經濟、人工智能、低空經濟、消費領域、綠色低碳、農業農村、交通物流、城市基礎設施等，國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行等政策性銀行參與其中。
伴隨着AI大模型更新迭代速度加快以及性能提升，token調用量大幅上升，加強了對於AI算力建設的需求。信達證券莫文宇指出，當前AI硬件板塊已形成“需求-技術-產能”三重共振。需求端受大模型迭代與應用驅動，技術端AI芯片和服務器不斷突破技術和功耗瓶頸，產能端代工龍頭加速全球佈局。產業鏈各環節龍頭業績能見度或顯著提升，板塊行情演繹有望持續。
上市公司中，華豐科技在“高速背板連接器”領域，一舉突破了國外龍頭企業對於10Gbps及以上速率高速背板連接器技術封鎖，掌握了產品核心設計技術及關鍵製程工藝技術，已成爲華爲、中興的核心供應商之一。光迅科技800G產品已有部分客戶在用，公司1.6T光模塊產品已開發完成，產品已在OFC2023DEMO，目前正在推進送樣測試工作，華爲是公司的重要的客戶之一。
可用性持續提升，AI視頻生成行業商業化進入發展快車道
記者獲悉，可靈AI正式發佈基於2.1模型的全新首尾幀功能，其效果較1.6模型提升235%，在視頻轉場、視覺衝擊力、複雜運鏡及創意營銷等維度較好表現。
從生成式AI模型出現至今，國內外的AI視頻圖像模型不斷迭代。自2024年2月OpenAI首次發佈AI視頻生成模型Sora以來，快手、字節跳動、騰訊、谷歌等多家企業也相繼推出了AI視頻生成模型。當前，生成式AI已經初步在影視行業落地，例如在動畫短片和部分特效場景中。AI視頻生成已經具備複雜場景生成能力，在保證質量的同時可以實現分鏡，真實物理規律以及角色一致性等。從落地的場景角度，生成式AI在劇本生成，角色/場景建模，動畫生成，後期配音，剪輯調色等環節均有不同程度的應用。國元證券表示，看好AI視頻生成行業發展，產品可用性持續提升，商業化進入發展快軌。根據Fortune Business Insights測算，2024年AI視頻生成全球規模爲6.15億美金，預計到2032年達到25.63億美金，2025至2032年的複合增速爲20%。
上市公司中，捷成股份與華爲雲公司共同簽署《視頻大模型合作協議》，建立了戰略合作伙伴關係，擬在AI語料、視頻大模型等領域建立長期、深度的合作關係，共同探索視頻大模型在影視及音視頻生產等領域的商用落地。中文在線依託“逍遙大模型”文本生成及理解能力、結合業界領先的多模態AI視頻生成技術，公司打造覆蓋智能廣告投放全流程的逍遙AI Agent系統。萬興科技表示，萬興天幕音視頻多媒體大模型2.0於今年6月底上線公測，依託公司海量音視頻與用戶行爲數據積澱，實現了音視頻垂類原子能力的全面躍升，在專業級運鏡設計、多層次立體音效生成、首尾幀智能補齊與過渡內容創作等方面具備特色優勢。
高端醫療器械領域的“明珠”，手術機器人潛在空間大、增長動力充足
據媒體報道，近日，香港中文大學一個多學科研究團隊成功研發出基於人工智能（AI）驅動的手術機器人自動化技術，並將該技術集成於國產機器人中，在活體豬模型上實現了組織牽拉、紗布抓取、血管夾閉等多項自主手術操作。相關研究成果發表於《科學-機器人》。據介紹，這是全球首例多功能手術自動化的活體動物驗證，爲自動化手術機器人領域提供了數據驅動的純視覺解決方案。
手術機器人是高端醫療器械領域的“明珠”，正在重構現代外科手術體系，將外科手術帶入手術機器人輔助手術時代。從技術角度看，得益於5G、AI智能技術的發展，未來，小型化、輕量化、模塊化將成爲手術機器人的發展趨勢。根據弗若斯特沙利文估算，2024年手術機器人全球市場規模超過200億美元，我國手術機器人市場規模也超過100億元，且仍處於高速增長的態勢。光大證券指出，手術機器人行業潛在空間大、滲透率低，增長動力充足；技術和資金壁壘較高、商業模式出色，業內公司營收持續性和盈利能力有保障。建議優先關注治療而非檢測、患者基數大、初步具備產業化基礎的細分賽道。
上市公司中，美好醫療與國內外知名手術機器人公司在血管介入手術機器人、關節手術機器人、支氣管自然腔道（LON）機器人的部分部件上處於不同的合作階段。手術機器人領域，公司已有產品向部分國內外客戶小批量供貨。廈門鎢業表示，公司鎢絲產品已用於製作手術機器人微型機械絲繩，在不犧牲強度的前提下完成高精準度動作。百洋醫藥運營全球首創完全自屏蔽放療系統ZAP-X火星舟放射外科機器人、蘇州同心醫療科技股份有限公司的全磁懸浮人工心臟、北京邁迪斯醫療技術有限公司的超聲用電磁定位穿刺引導設備。
上半年銷量環比增長達6倍，AI玩具消費羣體不斷擴大
作爲人工智能技術落地的重要載體之一，AI玩具的消費羣體不斷擴大。電商平臺數據顯示，2025年上半年，AI玩具產品銷量環比增長達6倍，AI玩具銷量年同比增速超200%。
我國玩具市場已達千億規模，成爲全球重要的玩具生產國和消費國，預計未來五年仍將保持穩健增長。隨着AI大模型能力的持續進步，其對話交互能力、答疑解惑能力、甚至情感陪伴能力，有望從線上遷移至線下，AI玩具成爲AI大模型的實物載體之一，AI玩具在玩具市場的份額有望持續提升。數據顯示，2024年全球AI玩具市場規模已突破110億美元，預計2030年將達580億美元（約合人民幣4162.89億元），年均增速超20%。天風證券認爲，一方面、AI賦能後玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升，特別是植入物理形態（毛絨玩具或IP形象）後，使用體驗顯著優於手機平板，用戶粘性有望顯著提升，包括充分拉長使用週期、擴寬使用場景、增強人均付費等，或將充分放大產業鏈價值。另一方面、伴隨多家優質低成本大模型成熟，AI玩具落地推廣可行性大幅提升；目前產業鏈正加速將傳統玩具AI化，並探索更智能的交互體驗，前景可期。看好以AI玩具、AI家居爲代表的智能體全新的交互、使用體驗帶來的市場潛力。
上市公司中，湯姆貓於2024年12月下旬推出了首代湯姆貓AI情感陪伴機器人產品，該產品不僅實現了語音交互，還具備長期記憶、情緒感知、主動聊天、遞進式交互、表情互動與觸感交互等多個前沿性創新，可滿足青少年兒童、老年人及成年人等多個用戶羣體的實時互動、情感支持及長期陪伴需求。實豐文化已經推出兩款AI玩具 ——AI魔法星、AI飛飛兔，在此基礎上，公司緊扣行業智能化發展脈搏，積極投身智能玩具研發與生產。利亞德首款交互式Mini AI全息玩具，依託利亞德在數字人技術、數字內容創作、先進顯示技術及多模態交互等領域的核心優勢，其採用先進的裸眼3D顯示技術，藉助棱鏡原理實現前後透明機身設計，讓虛擬角色呈現出逼真的3D效果。