蒙牛伊利“跌跌不休”，千億乳業巨頭爲何集體“失速”？

從2024年尾到2025年初，中國乳業兩大巨頭蒙牛和伊利，罕見地同時遭遇業績"滑鐵盧"。

蒙牛2024財報顯示，其全年營收同比下滑10.1%，淨利潤更是暴跌97.8%，這是蒙牛自上市以來，營收和淨利潤雙雙下滑，且幅度最大的一次，僅次於2016年的131.73%。

而伊利也同樣表現欠佳。

2024年上半年，伊利股份的營收同比下降9%，歸母淨利潤同比大幅下降。

截至2025年4月18日，其股價爲29.70元，較年初下跌約2.97%。而根據南方財富網的數據，伊利股份近期下跌1.26%，引發市場關注。

此外，4月17日，伊利股份發佈公告稱，董事朝魯因工作變動，辭去其在董事會及戰略委員會的職務。這一消息，也引發不少猜測。

奶業巨頭爲何如此乏力？

對於表現疲軟，究其原因，一方面是由於國內原奶供應過剩導致價格下跌，乳企庫存壓力陡增；另一方面則是消費市場疲軟，高端液態奶增長放緩。

此外，蒙牛此前高價收購的貝拉米奶粉未能打開市場，反而成爲業績"拖油瓶"，而伊利的奶粉業務同樣增長乏力。兩大巨頭的核心業務液態奶，市場已接近飽和，新增長點遲遲未能突破，導致整體業績承壓。

天花板已現？人口危機+品類單一，困住乳業雙雄

蒙牛和伊利的困境，或許是行業長期積累的結構性問題所引發的結果。其中，最直接的挑戰，就是人口紅利消退。

隨着我國新生兒數量的連續下滑，市場也在不斷萎縮。數據顯示，2023年出生人口僅902萬，比2016年減少近一半。

這意味着嬰幼兒奶粉市場的規模將持續萎縮，而這一板塊曾是乳企利潤的重要來源。

對此，伊利在4月15日，啓動了總額爲16億元的生育補貼計劃，意在支持符合條件的家庭完成生育，計劃不僅提供物質補貼，還涵蓋孕期到孩子3歲的全週期服務。

但杯水車薪，短暫的計劃，不能抵擋人口降低，所帶來的巨大市場危機。

同樣，過於依賴液態奶這一傳統品類，也不是明智之舉。

蒙牛2023年財報顯示，液態奶收入佔比仍高達80%以上；伊利雖在酸奶、奶酪等品類有所佈局，但液態奶仍是絕對主力。

然而，如今，液態奶市場增速已降至個位數，甚至出現負增長。相比之下，新興品牌如簡愛、樂純等，通過差異化產品，來搶佔細分市場，而蒙牛、伊利卻因體量龐大、創新不足難以快速調整策略。

更嚴峻的是消費習慣的變化。年輕一代更傾向於植物奶、燕麥奶等替代品，傳統牛奶的消費頻次下降。如果蒙牛伊利無法快速適應這一趨勢，未來的增長空間將進一步被擠壓。

破局之路：乳企未來靠什麼"翻盤"？

面對增長瓶頸，蒙牛和伊利必須尋找新的市場突破口。銀髮經濟所帶來的萬億市場，或許是條不錯的路。

目前，中國60歲以上人口已超2.8億，且老齡化速度加快。而針對老年人補鈣、降糖等需求，需要挖掘更適應老年人的高鈣、低脂、高蛋白乳製品，乳企可以嘗試在這一領域儘早佈局，或許能打開新的增長空間。

除了產品適配人羣的調整外，產品的性價比、質價比，也要雙管齊下。

目前，正處於經濟下行週期中，消費者既要便宜又要品質，達成這一訴求，才更有望獲得青睞。

而蒙牛、伊利過去依賴高端化路線，推出了叫好的特侖蘇、金典等產品，但如今，面對消費者更看重實際價值的現狀，以及健康化、功能化、個性化的消費新趨勢，乳企需要優化供應鏈降低成本，同時確保品質不縮水，才能立於不敗之地。

堅守住產品力，也要在場景和渠道上不斷創新。儘管傳統商超渠道增長乏力，但社區團購、即時零售，如美團買菜、盒馬等新渠道，依舊增長迅猛。乳企需加速佈局線上線下一體化銷售網絡，同時結合不同消費場景，例如早餐、健身、加班等，推出適配產品，像便攜式高蛋白奶昔、睡前助眠牛奶等。

此外，下沉市場仍有巨大潛力。三、四線城市及縣域市場的乳品滲透率仍較低，通過更靈活的渠道策略，來搶佔市場份額，也是不錯的選擇。

轉型迫在眉睫，"大象"能否轉身？

蒙牛和伊利的困境，折射出中國快消品行業的普遍挑戰。過去依靠規模擴張的增長模式，已難以爲繼。傳統巨頭如何在存量市場中，尋找新增量？

未來的競爭，或許將更依賴精細化運營和創新力。

如果兩大巨頭能加速轉型、打破路徑依賴，仍有機會重回增長軌道；但如果繼續依賴老套路，則可能被更靈活的新銳品牌蠶食市場。

因爲，乳業江湖的洗牌纔剛剛開始。