美債美元的信任危機

美債美元的信任危機。 路透

2025年5月16日，國際信評機構穆迪（Moody's）宣佈將美國主權信用評等從最高級的Aaa下調至Aa1，主因是政府債務與利息支出長期失控，加上現行財政政策缺乏削減赤字的可行計劃。此舉使美債殖利率迅速上揚、美股期貨同步下跌，反映出市場對美國信用風險的關注已達臨界點。

這不是孤立事件。早在2011年，標準普爾（S&P）已首度將美債評等從AAA降至AA+；2023年惠譽（Fitch）亦跟進，如今穆迪也選擇降級，意味三大信評機構已無一家願意繼續給予美債最高評價。這對全球資本市場而言，不只是形式上的「評等變化」，而是對美國財政體質與政治風險的高度警告。