美團Q1利潤漲超87%！外賣市場鏖戰正酣

5月26日港股盤後，美團-W（03690.HK）2025年第一季度財報出爐！

整體來看，受益於宏觀經濟逐步回暖和消費復甦，一季度美團旗下多項業務均實現了穩健增長。

財報顯示，今年第一季度，美團實現營收865.57億元（人民幣，下同），同比增長18.1%；期內淨利潤爲100.57億元，同比大增87.3%，表現超市場預期。

按業務劃分，第一季度，美團的核心本地商業的收入同比增長17.8%至643.25億元，貢獻74.3%的營收。該業務的經營利潤134.91億元，同比增長39.1%，經營利潤率同比提升3.2個百分點至21%。

核心本地商業收入的增長主要得益於配送服務、佣金、在線營銷服務等業務的穩健增長，其中配送服務收入同比增長22.1%，佣金收入同比增長20.1%，在線營銷服務收入同比增長15.1%。

新業務方面，第一季度收入爲222.32億元，同比增長19.2%；經營虧損同比收窄17.5%至22.73億元，經營虧損率同比改善4.6個百分點至10.2%。這一改善主要歸因於食雜零售業務的收入增長以及海外業務的進展。

值得一提的是，儘管美團在一季度交出了一份不錯的成績單，但其面臨的挑戰依然嚴峻。

外賣江湖的硝煙瀰漫，市場競爭愈發激烈。行業巨頭們正以真金白銀進行軍備競賽。京東推出百億補貼;計劃，直擊美團核心腹地。美團外賣宣佈投入千億助力金;，用於消費者和商家補貼以及商家支持。

此外，淘寶小時達;升級爲閃購;，由餓了麼保障外賣配送服務，同樣給出大規模補貼。

京東、阿里巴巴兩大競爭對手來勢洶洶，三方大規模補貼下，也讓市場對他們的利潤產生了擔憂。

在業績發佈前夕，中信里昂研報預測，面對京東的競爭，美團第二季度可能因VIP會員補貼增加而導致利潤率下降。

在二級市場上，雖然外賣激戰成果未見，但美團股價已先受傷，近期該股頻頻走弱。5月26日收盤，該股大跌5.48%。

本文源自：財華網