美股史上最大回購潮來了！在不確定性中，企業選擇“抄底”自己

面對特朗普政府政策帶來的不確定性，美國企業正以驚人的速度回購自家股票。

根據德意志銀行的數據，標普500指數成份股公司預計將在未來幾個月回購價值1920億美元的股票，這是自1995年以來單週的最高紀錄。過去三個月宣佈的回購總額已飆升至5180億美元，創下歷史新高。

這表明，在貿易關稅等不確定因素的籠罩下，企業更傾向於通過回購來部署鉅額現金儲備。

Reynolds Strategy的首席市場策略師Brian Reynolds表示，由於上週的回購浪潮“規模和速度”驚人，他放棄了對美國大盤股的看跌預測。

鉅額回購：企業現金爲王

儘管市場近期有所反彈，但由於受到貿易摩擦的影響，許多公司的股價仍低於年初水平。

“如果股價下跌，管理層就有理由將現金用於回購，並提高每股收益。”一位美國大型投資銀行的前股票資本市場聯席主管也表示，回購增加“反映了全球關稅不確定性阻礙了運營投資的規劃”。

特朗普政府出人意料的貿易舉措使得企業規劃未來變得更加困難。包括Colgate、General Motors和Delta Air Lines在內的公司不得不削減其盈利預期。這在一定程度上促使企業將現金用於回購，而非進行資本投資。

金融和科技公司是回購大軍中的主力軍。Apple上週宣佈計劃將其股票回購增加1000億美元，此前Google母公司Alphabet也表示將斥資700億美元進行類似計劃。Wells Fargo計劃回購價值400億美元的股票，Visa也將回購額外300億美元的股票。相比之下，能源、公用事業和材料集團基本上按兵不動。

受回購消息的推動，市場迎來短暫蜜月期。標普500指數上週創下20年來最佳單日連勝紀錄。但市場在週一和週二出現下滑。

行業巨頭積極參與，回購趨勢或將延續

自2017年特朗普政府實施企業稅收減免以來，企業現金流大幅增加，回購變得更加普遍。

根據標普全球的數據，2023年標普500公司回購額達到創紀錄的9425億美元。對於那些認爲市場拋售導致股票被低估的公司來說，回購是一個有吸引力的選擇。通過減少流通股數量，回購可以提高每股收益，而每股收益是華爾街分析師密切關注的指標。

摩根大通的數據顯示，標普500指數成分股公司第一季度每股收益超出預期7.8%，遠高於該行4%至5%的預估。

德意志銀行策略師Parag Thatte表示，本季度創紀錄的回購浪潮“突顯了第一季度收益增長穩健，公司尚未準備進入‘地堡’”。

值得注意的是，Apple和AIG本週一通過債券市場融資。Reynolds認爲，其中部分資金很可能被用於回購股票：