麻繹文：需求復甦+創新引領，醫藥迎配置機遇

直播時間：2025年3月14日 13:30

直播嘉賓：麻繹文 國泰量化投資部基金經理

摘要：

創業板醫藥ETF國泰（159377）緊密跟蹤創業板醫藥衛生指數，涵蓋醫療器械、醫藥服務、生物製藥等細分領域，前十大權重股涵蓋細分子行業板塊龍頭，指數呈現高漲跌彈性、高研發投入、高創新佔比特徵。從歷史業績來看，2012年底至2025年2月，指數累計漲幅達162.7%，顯著跑贏申萬醫藥生物及滬深300，並且在成長行情中彈性突出。

從創新藥、創新器械的投資機會來看，有望受益於國產替代與出海加速，創新藥行業BD金額出現明顯增長，國內政策的邊際緩和也可能有利於器械更新。此外，醫保丙類目錄及商業保險普及可能帶來的支付端擴容也有望打開醫藥板塊的成長空間。

從行業景氣度來看，當前醫藥板塊處於築底復甦階段，此前醫藥板塊估值及資金持倉均處於低位。但醫保控費邊際緩和、醫療設備招投標回暖、宏觀經濟修復有望帶動消費醫療需求復甦，CXO板塊受益於地緣風險緩解等因素，醫藥板塊有望築底回升，後續如果出現一些基本面和政策面的積極變化，板塊就有希望呈現出相對比較強的上漲彈性。

創業板醫藥ETF國泰（159377）是二級市場20%日漲跌幅限制的產品，發行時間是3月17日~3月28日。醫藥板塊當前有比較大的估值修復和持倉增加的空間。感興趣的投資者可以逢低分批佈局創業板醫藥ETF（159377），分享復甦+創新的板塊機遇。

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