陸債券承銷商內卷 交易商協會啓動自律調查

在不到一個月前，中國交易商協會發布「關於加強銀行間債券市場發行承銷規範的通知」，劍指債市「反內卷」，對低價承銷費等問題明確自律要求，其中，禁止「返費」等扭曲市場價格的行爲。

路透引述廣發銀行供應商服務平臺的一份標註日期爲7月10日的二級資本債券發行服務機構（主承銷商）選聘採購項目中選結果公示顯示，該行2025至2026年度二級資本債券項目的最低承銷費金額只有人民幣（下同）700元，最高只有3.5萬元；項目選定的6家主承銷商總承銷費用也僅爲63,448元，含6％增值稅。

不過，該網站最新已刪除6家承銷商各自承銷費的明細表格，只顯示總承銷費用63,448元。6家中標機構包括中信證券、中信建投、國泰海通、銀河證券、廣發證券、興業銀行。其中，中國銀河與興業銀行的報價均爲700元，成爲市場熱議焦點。

交易商協會通告提到，已關注到此次主承銷商採購項目中出現的異常低價中標情況，並將依據相關自律規則展開調查。

中國「反內卷」力度將明顯加大。7月1日召開的中央財經委會議首次提出「治理企業低價無序競爭」，還強調規範地方招商引資、完善地方官員政績考覈體系等，對建設全國統一大市場進行系統性部署。這意味除了要求行業自律，下一步行政化舉措也將發力。