樂鑫科技：端側AI芯片以支持雲端大模型爲主 WiFi 7產品需求起量仍需時間|直擊業績會

《科創板日報》3月26日訊（記者 陳俊清） “智能家居的營收基數已越來越大，其未來的增速降低是不可避免的。但其他行業增長態勢起來後，會幫助公司整體市場繼續擴大。”在今日（3月26日）舉行的2024年年度業績說明會上，樂鑫科技副總經理兼董事會秘書王珏表示。

樂鑫科技近期披露的2024年財報數據顯示，其2024年度業績規模創下歷史新高。報告期內，該公司實現營業收入20.07億元，同比增長40.04%。

王珏表示，智能家居產業是樂鑫科技主要的收入來源，2024年該項營收增速超30%。去年公司總營收增長超40%，主要得益於包括能源、工具設備、大健康等新興行業的迅速興起。

對於AI大模型與互聯網結合的帶動作用，王珏表示，“我們看到，AI玩具、桌面機器人等創新應用已處於萌芽階段，該部分未來市場容量確實很大。但在現階段，很多產品仍在持續迭代應用，需持續打磨，會慢慢地形成放量。目前該部分還處於比較早期的狀態。”

毛利率方面，2024年樂鑫科技綜合毛利率較上年同期增加3.35個百分點，至43.91%。展望後續毛利率，王珏表示，目前產業上游的成本端處於低位，但半導體產業通常存在下游各個行業共振的現象。“一旦下游行業需求量高速上升，產能會短期內變緊張，成本也會因此上升，所以高毛利並不能長期維持。”

“很多產業的客戶在爬坡上量的過程中。當其度過一個階段後，就會較快獲得新的價格折扣。因此，客戶的毛利率上會重新下調，毛利率處於高位並不是可持續的狀態。”王珏說道。

《科創板日報》記者注意到，樂鑫科技2024年處於積極備貨階段，存貨與2023年末同比增長100.38%。對此，王珏表示，該公司下游客戶越來越分散，且下游需求波動較大，需要更高庫存提升供貨能力。“樂鑫科技對未來的預期較爲樂觀，也有底氣進行備貨。”

研發費用方面，樂鑫科技規劃其2025年研發費用仍然會增長20%。

值得注意的是，今年3月14日，樂鑫科技發佈定增預案，擬募資17.78億元，其募資用途涵蓋多項WiFi 7相關項目。包括WiFi 7路由器芯片研發及產業化項目、WiFi 7智能終端芯片研發及產業化項目等。

據王珏透露，在發佈定增預案時，便有潛在客戶聯繫樂鑫科技。有投資者關注該募投項目對樂鑫科技擴大潛在市場的影響，王珏對此表示，WiFi 7更適合高端的智能家居，工業的物聯網和企業級的應用市場，疊加路由器、PC等市場，總體市場規模將會是樂鑫科技現有IoT市場規模的2-3倍。

對於WiFi 7產品的市場需求預期，王珏認爲，WiFi 7本身在技術路線上具備顯著優勢，但其與物聯網市場的需求並不匹配。在低功耗的IOT設備當中，高帶寬性的特性並無明顯需求，目前IoT設備會長期停留在2.4G WiFi 4或是2.4G WiFi 6技術層面，而WiFi 7產品更適合智能家居、工業物聯網等企業級應用。

亦有券商研究員認爲，WiFi 6路由器仍是市場主流。王珏也表示，WiFi 7的設備確實比較少，市場的培育期較長，離WiFi 7產品需求起量仍有一段時間。

除WiFi相關項目外，樂鑫科技定增預案還包括基於RISC-V自研IP的AI端側芯片研發及產業化項目。該公司計劃研製新一代端側AI芯片，主要針對智能家居、智能控制等終端市場，將會是支持主流模型部署並可快速完成AI推理或計算任務的新一代端側SoC。

王珏表示，該項目會將會使樂鑫科技基於RISC-V架構的AI端側芯片的算力進一步提升。“目前，短期的大模型應用方案更多以調雲端的大模型爲主。長期來看，物聯網來並不需要每個設備都使用滿血的大模型。樂鑫科技端側AI芯片會以支持雲端的大模型爲主，選擇同步行業垂類大模型進行發展，兩三年後，或有相關匹配產品推出。”