《金融》星展陳昱嘉：美元指數續弱 歐元、日圓看升

中東局勢升溫、關稅議題延燒，以及川普政策的不確定性，均對全球經濟成長帶來壓力。同時，美國龐大的財政赤字加劇市場對於通膨與利率政策的擔憂。陳昱嘉16日說明星展銀行最新的投資展望，外匯市場因受川普決策風格削弱市場對美元資產的信心，美元轉弱趨勢將持續，具備避險屬性的替代型貨幣將受惠。

星展預期歐元在財政利多的支持下，相對美元或其它主要貨幣將進一步走升。他說明，以絕對規模而言，歐洲持有美股的多頭部位最大、就市場規模和深度而言，歐元區可能是僅次於美國的最佳替代方案，因此，當前「出售美國」交易行爲可能讓資金從美國大量回流至歐洲，第三季歐元走升不足爲奇。星展針對歐元的預估值是明年底前至1.2。

陳昱嘉認爲日圓是美元走弱另一受惠貨幣。他表示，日圓作爲避險貨幣的地位以及在日本金融體系的相對規模，日圓在本波美元走弱局勢中會有良好表現，只是，日本央行目前尚未釋出明確升息訊號，這將影響日圓後市，須進一步觀察。星展銀行對日圓匯價預測是今年目標價140，明年底目標價130。

星展預估美元持續疲軟將使得美元指數在2025年第四季可能下探至97.8，明年底前預測92.5。

至於黃金，星展持續看好，維持今年底前目標價每盎司3,765美元。陳昱嘉強調，地緣政治與財政穩定性風險升高的背景下，全球央行的資產配置正逐步朝多元化邁進，減少對美國金融資產的依賴，黃金受惠於各國央行買盤和投資人需求的支撐。此外，星展也看好私募信貸、基礎設施和不動產等收益型私募資產，相較債券有望展現更強韌性。