加快推進全球化佈局，可孚醫療擬赴港上市

可孚醫療科技股份有限公司（簡稱“可孚醫療”）近日發佈公告稱，擬發行境外上市外資股（H股）並申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。2024年，可孚醫療實現營收29.83億元，其境外業務收入僅5915萬元，海外發展空間較大。此番赴港上市，是其佈局海外業務的重要一環。

根據公告，此次赴港上市，是爲加快推進公司全球化戰略佈局，提升海外業務拓展能力，進一步提升公司品牌形象及知名度。上市所得的募集資金在扣除相關發行費用後，主要用於產品研發創新、全球銷售網絡擴張、業務拓展及品牌營銷、補充營運資金等用途。本次發行方式爲香港公開發售及國際配售新股；發行的H股股數不超過本次發行前公司總股本的15％（超額配售權行使前），並根據市場情況授權整體協調人行使不超過前述發行的H股股數15%的超額配售權。此次發行上市的具體細節尚未最終確定。

公開資料顯示，可孚醫療主要從事醫療器械研產銷及服務。截至2024年末，其設有92家子公司、794家分公司。

2024年，可孚醫療業績增長較爲穩定。其年報顯示，公司實現營業收入29.83億元，同比增長4.53%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.12億元，同比增長22.60%。

可孚醫療的業績增長得益於其綜合產品的增長。其中，康復輔具類產品實現收入11.04億元，同比增長42.77%；中醫理療及其他類產品實現收入1.81億元，同比增長20.46%；醫療護理類產品實現收入8.01億元，同比增長8.22%。

不過，進入2025年，可孚醫療業績出現下滑。可孚醫療一季報顯示，公司一季度營業收入爲7.38億元，同比下降8.59%；淨利潤爲9142.51萬元，同比下降9.68%。其中，一季度的銷售費用爲2.28億元，較上年同期增長了4.52%；應收賬款期末餘額4.14億元，同比增長10.81%。市場推廣投入增加、推進H股發行及海外併購，或許是導致其業績變化的原因。

目前，可孚醫療境外營收佔比較小。2024年年報顯示，可孚醫療來自境外的營業收入約爲5915.09萬元，佔營業收入的比重僅爲1.98%。可孚醫療表示，公司海外業務尚處於培育階段，目前已成功切入南美、非洲、東南亞等市場。

對於海外業務佈局，可孚醫療稱，中長期看，國際化是公司重要戰略方向，通過內生增長與外延併購相結合的方式，公司不斷完善海外業務佈局。

一方面，可孚醫療持續加大海外業務投入，因地制宜地開發本地化產品，逐步完善重點市場的產品註冊，海外業務模式、渠道網絡、團隊配置等不斷打磨成型。另一方面，可孚醫療通過併購加速國際化佈局，2025年上半年，可孚醫療已完成對上海華舟、喜曼拿兩個項目的收購，補充了海外業務資源。

據可孚醫療的投資者關係活動記錄表，上海華舟於今年1月並表。該公司成立於2002年，是國內知名的壓敏膠製品生產企業，核心產品包括基礎耗材、高端敷料等，公司海外收入佔比超過60%。喜曼拿於今年6月底並表。該公司成立於1988年，設有30個零售醫療器械中心及3個專業足科中心，是香港地區知名的醫療儀器以及健康與保健產品零售商及批發商。

在2025年一季度業績已出現下滑的情況下，此次赴港上市所帶來的資金募集和品牌提升，能否有效對衝市場推廣投入增加、海外併購整合等帶來的成本壓力？海外市場環境複雜多變，文化差異、政策壁壘、競爭格局等都是不小的挑戰，尚處於培育階段的海外業務，能否藉助此次上市實現突破，擺脫目前營收佔比低的困境？還有待時間給出答案。

新京報記者 張兆慧

校對 柳寶慶