德適生物擬赴港上市：優化資本結構 深耕全球醫療AI市場

6月29日，杭州德適生物科技股份有限公司（簡稱“德適生物”）正式向香港聯交所遞交H股上市申請，其發展獲得了和途六號及杭州和馥、濱海遠翼及天津遠翼以及國中投資等知名投資者的支持，華泰金融控股（香港）有限公司爲獨家保薦人。業內人士指出，作爲全球醫學影像AI技術的引領者，公司憑藉自主研發的核心技術與創新產品，在行業內佔據重要地位，此次上市計劃備受關注。

全球領先的技術實力與產品優勢

德適生物自主研發的iMedImageTM是世界上參數規模最大的通用型醫學影像基座模型，也是首個商業化跨模態醫學影像基座模型，已成功實現商業化。該模型打破傳統“單病種、單用途”AI開發範式，具備高度泛化性、可遷移性及可擴展性，實現了高基準性能、低數據依賴性和低成本遷移，將行業準確率基準從約58.14%提升至99.86%。

公司核心產品AI AutoVision®在獲得國家藥監局批准後，預期將成爲全球首個亦是唯一AI驅動的染色體核型分析輔助診斷系統，以及全球首個實現AI驅動的染色體異常自動識別提示及L3級智能的系統，2025年5月被國家藥監局認定爲“三類創新醫療器械”，已完成臨牀試驗並提交註冊申請。此外，MetaSight®自動細胞顯微圖像掃描系統是世界首個AI驅動染色體掃描系統，獲國家藥監局、FDA及CE認證。公司還擁有AutoVision®染色體核型分析系統、KayoFlow®系列等一系列智能醫療器械，實現染色體分析全流程自動化，在生殖健康領域市場領先，按2024年的銷售收入計，公司在中國染色體核型分析領域以30.6%的市場份額排名第一。

商業化佈局與團隊實力的堅實支撐

在市場覆蓋方面，公司憑藉由41名專業人員組成的專職銷售及營銷團隊，已在全國範圍內建立由超過75家分銷商組成的分銷網絡，截至最後實際可行日期，已覆蓋31個省、自治區及直轄市的400多家醫療保健中心及醫療機構，公司的解決方案於400多家醫療機構配置，包括三甲醫院、產前診斷中心及保健中心，聘用來自中國頂級醫院超過170名首席醫生及專家。其中，核心產品AI AutoVision®在染色體異常識別領域的技術突破，已通過商業化應用惠及衆多醫療機構，推動染色體核型分析領域的效率提升。公司的商業化戰略打破傳統細胞遺傳學實驗室及常規染色體檢測技術的壁壘，通過服務更廣泛的人羣，開闢新市場機遇，並最大化市場潛力。

在模塊服務方面，公司計劃加速存算訓推一體本地化解決方案的開發、性能驗證及商業化進程，與新華三（H3C）等領先芯片廠商合作開發兼容多種類芯片的模型，推出更多基於模型的解決方案，以滿足醫療領域需求、確保供應鏈穩定及豐富產品管線。

公司領導團隊具備深厚專業背景，管理團隊由創始人、董事長兼首席執行官宋寧博士領導，他是一位在醫學遺傳學、計算機科學、AI及臨牀醫學交叉領域享有國際聲譽的專家，在臨牀教育、AI創新及醫學應用工業化交叉領域擁有超過20年的經驗，擁有日本長崎大學醫學博士學位及中南大學湘雅醫學院醫學遺傳學碩士學位。在宋寧博士的領導下，公司核心研發團隊（由在臨牀生殖健康、醫學影像AI、智能醫療器械及多學科創新領域擁有豐富經驗的專業人員組成）完全自主開發核心產品AI AutoVision®，且管理及研發工作得到由行業領先的科學顧問委員會的支持，該委員會的成員是AI、生殖健康及遺傳學領域有影響力的專家及先驅。

未來戰略與發展規劃的清晰路徑

德適生物表示，公司未來將加速AI驅動產品管線研發與商業化，重點推進核心產品AI AutoVision®，同時持續迭代iMedImageTM模型，推動AI技術與算力升級，在安全合規前提下開展創新。

在生態構建與市場拓展方面，公司計劃推廣MaaS平臺，構建基於雲的生態系統，賦能醫療價值鏈，通過拓展智能醫療器械臨牀應用與提供AI模型服務實現雙引擎增長，構建包含硬件銷售、訂閱服務等多元收入來源的增長飛輪。

正如公司戰略規劃所指，“尋求戰略合作伙伴關係及投資機會，推動全球擴張”。公司已與騰訊達成戰略合作伙伴關係，計劃與體檢中心、醫療機構及互聯網公司合作，並瞄準東南亞及歐洲等地區進行國際擴張，同時招募頂尖人才、開發分層培訓系統，保持技術領先地位，推進其他基於iMedImageTM的分析系統候選產品的研發及商業化。

分析人士表示，通過“基座模型－智能醫療器械－雲平臺－配套試劑耗材－模型服務”生態協同全球資源，以“本地化自訓練解決方案”夯實國際競爭力。此次擬赴港上市，既是公司優化資本結構的重要舉措，亦是其深耕全球醫療AI市場的明確信號。