計算機行業觀察：阿里巴巴加碼AI基建；英偉達Blackwell芯片需求強勁

近兩週，全球計算機行業呈現顯著增長態勢，人工智能領域持續成爲核心驅動力。申萬計算機板塊近兩週累計上漲4.02%，跑贏滬深300指數2.41個百分點，年內累計漲幅達20.23%，展現行業整體活力。其中，阿里巴巴與英偉達的戰略動向引發廣泛關注，前者宣佈超預期的資本開支規劃，後者則憑藉Blackwell架構芯片的強勁需求鞏固市場地位。

阿里巴巴：三年投入超十年總和，AI基建成戰略核心

2月20日，阿里巴巴公佈2024年第四季度財報，其資本開支環比大幅增長80%，主要投向雲基礎設施領域。公司明確表示，未來三年在雲和AI基礎設施上的投入規模將超越過去十年的總和，這一規劃遠超市場預期。此舉標誌着阿里巴巴在通用人工智能（AGI）領域的雄心，也進一步強化了其作爲國內雲服務龍頭的競爭力。

從行業影響來看，阿里巴巴的激進投資策略或推動國內科技巨頭跟進。騰訊、字節跳動等企業可能在AI算力與雲計算領域加大布局，以應對全球AI軍備競賽的升級。此外，阿里巴巴的投入方向也印證了市場對AI基礎設施長期需求的判斷，包括數據中心、芯片及算法優化等領域將迎來持續增長。

儘管資本開支擴張可能對短期利潤造成壓力，但阿里巴巴此舉旨在搶佔下一代AI技術的制高點。公司強調，AI技術的商業化應用已進入關鍵階段，通過底層基礎設施的完善，將加速從模型訓練到實際場景落地的全鏈條能力構建。這一戰略不僅關乎企業自身增長，更可能重塑國內AI產業生態。

英偉達：Blackwell芯片首季創收超百億美元，算力需求持續攀升

2月27日，英偉達發佈的2025財年第四季度財報顯示，其營收同比激增78%至393.31億美元，環比增長12%。新一代Blackwell架構芯片表現尤爲亮眼，首季銷售額突破百億美元，主要客戶爲大型雲服務商。公司CEO黃仁勳表示，Blackwell的旺盛需求源於全球企業對AI推理與訓練算力的雙重需求擴張。

從技術趨勢看，Blackwell芯片的成功印證了市場對高性能計算硬件的依賴。儘管DeepSeek等企業通過算法優化降低了部分算力需求，但AI應用的複雜化與規模化仍推動算力需求增長。例如，智能體AI（AgenticAI）和物理AI（PhysicalAI）等新興領域對長思考算力的要求，進一步拉動了Blackwell芯片的市場滲透。

不過，英偉達也面臨挑戰。其數據中心業務增速已連續四個季度放緩，且競爭對手在推理芯片市場的佈局可能分流部分需求。儘管如此，全球科技巨頭如Meta、亞馬遜等仍計劃在未來數年投入數千億美元用於AI基礎設施建設，這爲英偉達的持續增長提供了支撐。公司預計，下一財季營收將達400億美元，同比增長約65%，表明市場對算力硬件的長期信心。

（注：本文數據及觀點均來源於公開披露信息，不構成投資建議。）

本文源自：金融界

作者：觀察君