IPO鷹眼預警|耀泰股份上市觸發13條風險預警 東方證券股份有限公司爲保薦機構

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

2025年6月27日，寧波耀泰光電科技股份有限公司（以下簡稱“耀泰股份”）擬計劃在北京證券交易所發行上市。

耀泰股份本次公開發行股票數量不超過2050.00萬股，擬募集資金爲3.72億元，其中保薦機構爲東方證券股份有限公司，審計機構爲天健會計師事務所(特殊普通合夥)。

招股書顯示，耀泰股份的主要財務指標如下：

財務指標202412312023123120221231流動比率（倍）2.912.421.64速動比率（倍）1.891.591.02資產負債率（合併）32.86%33.29%45.76%應收賬款週轉率（次）5.114.75/存貨週轉率（次）3.033.19/息稅折舊攤銷前利潤（萬元）10327.268320.415475.65歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬元）8523.976486.283779.58每股經營活動產生的現金流量（元/股）1.261.211.65每股淨現金流量（元/股）1.210.160.17歸屬於發行人股東的每股淨資產（元/股）4.813.592.82加權平均淨資產收益率33.49%33.49%24.77%每股收益 (元/股)1.391.050.61

根據新浪財經上市公司鷹眼預警系統算法，耀泰股份已經觸發13條財務風險預警指標。

一、業績狀況

報告期內，公司營業收入分別爲4.87億元、4.89億元、5.52億元，同比變動0.46%、12.82%；淨利潤分別爲3787.48萬元、6417.26萬元、8501.31萬元，同比變動69.43%、32.48%；經營活動淨現金流分別爲1.01億元、7436.35萬元、7719.35萬元，同比變動-26.31%、3.81%；毛利率分別爲35.14%、43.35%、42.15%；淨利率分別爲7.78%、13.12%、15.40%。

在經營端，我們主要基於財務分析，對公司的成長性、收入質量、盈利質量、核心競爭力等不同維度進行判斷，其核心需要關注的風險點如下：

在成長性上，需要關注：

營收復合增長率爲個位數。近三期完整會計年度內，公司營業收入分別爲4.9億元、4.9億元、5.5億元，複合增長率爲6.46%。

在盈利質量上，需要關注：

毛利率與行業趨勢背離。近三期完整會計年度內，公司毛利率分別爲35.14%、43.35%、42.15%，而行業均值分別爲27.3%、28.33%、27.24%。

毛利率出現波動。近三期完整會計年度內，公司毛利率分別爲35.14%、43.35%、42.15%，最近兩期同比變動分別爲23.36%、-2.77%。

毛利率高於行業均值而存貨週轉率卻低於行業均值。近一期完整會計年度內，公司毛利率爲42.15%高於行業均值27.24%，存貨週轉率爲3.03次低於行業均值4.53次。

研發費用收入佔比低於5%。近一期完整會計年度內，公司研發費用佔營業收入之比爲3.84%。

銷售費用收入佔比超研發。近一期完整會計年度內，公司研發費用/營業收入爲3.84%，銷售費用/營業收入爲12.62%。

淨現比低於1。近一期完整會計年度內，公司經營活動淨現金流與淨利潤比值爲0.91低於1。

二、資產質量及抗風險能力

報告期內，流動資產分別爲2.31億元、2.51億元、3.58億元，佔總資產之比分別爲72.50%、75.71%、81.18%；非流動資產分別爲8764.17萬元、8044.74萬元、8289.19萬元，佔總資產之比分別爲27.50%、24.29%、18.82%；總資產分別爲3.19億元、3.31億元、4.41億元。

報告期內，公司在資產負債率分別爲45.76%、33.29%、32.86%；流動比率分別爲1.64、2.42、2.91。其中，最近一期完整會計年度內，應收賬款佔總資產之比爲23.21%、存貨佔總資產之比爲28.42%，固定資產佔總資產之比爲9.18%，有息負債佔總負債之比爲8.67%。

在資產及資金端，我們主要基於財務分析，對公司的資產質量、資金安全、公司抗風險能力等進行判斷，其核心需要關注的風險點如下：

在資產質量上，需要關注：

存貨週轉率低於行業均值。近一期完整會計年度內，公司存貨週轉率3.03低於行業均值4.53。

應收類資產大於應付類負債。近一期完整會計年度內，公司的應付票據、應付賬款、預收賬款等經營性負債累計爲0.9億元，應收票據、應收賬款、預付賬款等經營性資產累加爲1億元，公司產業鏈話語權或待加強。

預付賬款變動較大。近一期完整會計年度內，公司預付賬款爲113.9萬元，較期初變動率爲51.36%。

預付賬款增速高於營業成本增速。近一期完整會計年度內，公司預付賬款較期初增長51.36%，營業成本同比增長15.21%。

其他應收款增速高於應收賬款增速。近一期完整會計年度內，公司其他應收款較期初增長113.61%，應收賬款較期初增長-10.02%。

在經營可持續性上，需要關注：

淨利增速驟降。近一期完整會計年度內，公司淨利潤增速爲32.48%，上一期增速爲69.43%，出現大幅下降。

三、募集資金情況

耀泰股份本次公開發行股票數量不超過2050.00萬股，擬募集資金爲3.72億元，其中15121.39萬元用於年產150萬套LED智能照明器具生產線技術改造項目，12489.39萬元用於泰國智能照明燈具生產基地建設項目，4559.23萬元用於研發中心建設項目，5000.00萬元用於補充流動資金項目。

耀泰股份主營業務爲：戶外照明器具的研發、設計、生產和銷售。

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轉自：新浪財經-鷹眼工作室