華泰證券：關注“反內卷”政策下有望反轉的行業

關於“反內卷”政策下哪些行業有望反轉？華泰證券研報稱，財報視角，篩選固定資產週轉率、毛利率處於歷史低位、低HHI的行業，“內卷”壓力主要集中在煤炭、鋼鐵、化工、電新、機械、輕工等行業。其中，從現金流、資本開支等指標上看產能加速出清，且中觀景氣築底或改善的品種包括：1）煤炭：北方港口煤炭庫存、重點電廠煤炭庫存可用天數回落，煤價或企穩；2）鋼鐵：主要鋼材毛利率回升，鋼材重點企業庫存、鐵水產量回落；3）部分化工品：化學制品、化學原料、農化製品等供需改善；4）光伏：二季度搶裝帶動國內裝機增速回升，中游出口受歐洲市場拉動。