中信證券：反內卷破局，建材行業利潤底已現

中信證券研報表示，建材行業作爲與房地產高度關聯的領域，自2021年起面臨收入、利潤的下行壓力，行業也迎來了出清和競爭格局的優化。當前，預計需求下行幅度收窄，二階導轉正，配合“反內卷”政策導向，部分細分行業迎來漲價及經營利潤的提升，超出市場預期，行業配置價值已經顯現。配置節奏上，中信證券認爲需求壓力越小、既有競爭格局越好的板塊，越先迎來配置機會。推薦次序爲玻纖、水泥、消費建材。市值彈性上，中信證券認爲出清產能越多，後續彈性越高。消費建材行業雖然尚未迎來利潤拐點，但是底部確立，考慮到龍頭企業的長期成長性和行業出清情況，中信證券的認爲今年下半年後或將迎來趨勢性投資機會和相較玻纖、水泥更好的市值彈性。