華福證券：3月紅利資產或迎窗口期

3月第一個交易日，A股和港股整體表現都欠佳。

華福證券認爲，受益於市場波動加劇、風險偏好回落以及險資入市進程。3月紅利或打開配置窗口。具體分析如下：

首先，上週（2/24-2/28）A股市場波動明顯加大，資金由於避險需求或向紅利資產輪動。並且，從總量環境分析，“寬流動性”與“弱基本面”基本不變，2月主題行情或受益美關稅落地帶來的“風險偏好”的提振。但是3月或將再次進入關稅觀察期，風險偏好或將回落，A股市場存在風格輪動的可能。

其次，通過對25年險資增量進行拆解，華福證券預計1月保費開門紅對應其中約1160億元。隨着新增保費經過委外、自營等流程，逐漸轉化爲實際投資，紅利資產或將迎來增量資金。

華福證券的這點判斷不無道理。在全社會廣譜利率下行的背景下，有着“類債生息”特徵的紅利資產備受險資青睞。自去年下半年開始，保險公司對港股紅利類資產表現濃厚興趣。從中國保險行業協會網站的公開信息可以看到，去年下半年被險資頻繁舉牌的上市公司的共性是港股高股息特徵。

對於普通投資者來說，如果有資金配置需求，也可以效仿做類似打算，爲了避免投資個股風險集中，也可考慮打包了一籃子港股高股息個股的港股紅利類指數基金，比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數是從港股通範圍內，在港上市央企中，挑選高股息標的。數據顯示，截至25年2月28日，該指數近12個月股息率已高達7.63%。