華泰證券：美聯儲或在3月會議放緩縮表

華泰證券預計2025年美聯儲可能會結束縮表，但具體的時點受到美國政府觸及債務上限時點的影響。1月美國政府觸及債務上限，財政部管理現金的操作可能干擾美聯儲對準備金規模的判斷。美聯儲1月FOMC紀要中提及在債務上限問題解決前可能暫停或者放緩縮表。華泰證券認爲，儘管當前各項指標顯示準備金規模仍可以認爲處於充裕區間，爲了避免重演2019年過度縮表的錯誤，美聯儲或在3月FOMC會議宣佈放緩縮表，待債務上限問題解決後再評估何時完全停止縮表，預計最終的縮表時點將被推遲到2025年下半年。