海泰科：上海惠璞投資、天風資管等多家機構於6月27日調研我司

證券之星消息，2025年6月27日海泰科（301022）發佈公告稱上海惠璞投資徐克 劉偉恆、天風資管許磊濤、鈞山資管敖焱傑、德裕家辦周承運、上海證券葛博威、招商證券林於霞 劉勁鬆於2025年6月27日調研我司。

具體內容如下：問：目前中美關稅摩擦對公司是否有影響？答：公司主要外銷客戶集中在歐洲地區，2024年公司外銷收入佔比60.97%，其中對美國銷售收入佔比3.93%，營收佔比較小。截至2025年一季度末，公司對美國的在手訂單金額約601萬元，訂單金額較少。且公司在外銷報價中充分考慮關稅影響，部分出口商品稅款由國外客戶支付。綜上，美國關稅政策的變化對公司出口業務影響較小。

問：公司應收賬款及庫存商品規模逐年增加的具體原因是什麼？答：（1）應收賬款增加的原因截至2025年一季度末，公司應收賬款餘額較上年末增加6,410萬元，一是2025年一季度注塑模具實現收入15,811萬元，收入同比增長較快，因注塑模具的款按合同約定的週期時間執行，對應的應收賬款餘額會增加。二是近年來，受到俄烏戰爭及汽車行業大環境的影響，外銷客戶的賬期略有延長，進而在一定程度上影響款進度。目前，公司主要客戶均爲國內外知名汽車零部件供應商或者上市公司，資信狀況良好，發生壞賬損失的風險較小。（2）庫存商品規模增加的原因截至2025年一季度末，公司存貨較上年末增加2282萬元，主要是由於隨着經營規模和訂單持續增長，公司在產品與庫存商品（主要是發出商品）亦隨之增加。受益於行業較高景氣度及公司首發募投項目產能逐漸釋放，公司訂單持續增加。截至2025年一季度末，公司在手注塑模具訂單9.80億元，較上年末增加4.48%。但汽車注塑模具屬於高度定製化的產品，從設計、生產、交付驗收，到最後的收入確認的期間較長，生產週期大多爲6～18個月，驗收週期大多在6-12個月，對於這種高定製化產品，在手訂單的增加使得存貨的規模也隨之增加。

問：公司年產15萬噸高分子材料毛利率如何？未來客戶是否已經確定？答：公司年產15萬噸高分子材料項目全部達產後，其毛利率預計12%左右。目前，公司高分子材料業務尚處起步階段，客戶羣體還處在開發和培養過程中，但公司已向某些客戶實現小批量供貨。未來，公司將抓住汽車輕量化和新能源車的發展機遇，加強與下游汽車零部件客戶的技術交流及合作，爲客戶提供注塑模具和改性塑料的產品和技術服務，以滿足客戶對“模塑一體化”、“一站式採購”的服務需求。同時，公司改性塑料業務團隊也在積極開拓其他行業客戶。

問：公司對匯率波動及原材料價格波動是否有應對策略？答：（1）針對匯率風險，公司制定了以下應對措施①選擇合理的外匯避險工具，降低匯率可能產生的不利影響；②合理規劃外幣現匯存款規模，抓住外匯結匯的有利時機進行結匯，降低匯率風險；③依靠技術創新，不斷增加產品的附加值，提高產品議價能力；④在具備條件的情況下，與外銷客戶約定以人民幣結算。（2）針對原材料價格波動風險，公司應對措施如下公司主要原材料模板、模架爲模具鋼製品，屬於價格波動頻繁的大宗商品，對經濟環境變化、鐵礦石和國際局勢等外部因素變動的敏感度較高。公司與供應商簽訂年度長協合同，有效規避價格波動風險。對於其他原料採購，公司採購人員按照採購流程詢價、比價，有較多的定價主動權。成本端的規模效應明顯首先在供應商看來公司屬於優質客戶；其次，在供應商看來公司的客戶主要爲國內外知名的零部件廠商或主機廠等，均屬於優質客戶。隨着公司業務規模的擴大，公司原材料的採購數量也增加，可選擇的供應商也更多，在議價、付款週期、質量和服務上，可優先選擇優質的供應商合作，成本端的規模效應更明顯。

問：模具產品與新材料業務未來的收入及業績拆分？答：（1）模具產品2024年，公司模具收入5.86億元，預計2025年將實現增長。一是受益於行業較高景氣5度，公司訂單持續增加，營業收入不斷增長；二、公司首發募投項目投產後，產能逐步釋放，達產後產能預計在每年1000套左右，新增產能將於20252026年陸續開始確認收入。（2）新材料業務目前青島已建成年產3萬噸/年的中試生產基地，安徽合肥生產基地將於2025年年底前投產，達產後公司改性材料業務合計產能將達15萬噸/年。目前，公司改性材料業務已實現小批量供貨，整體營收佔比較低。未來，達產後預計平均每年實現銷售收入17.45億元，淨利潤7,368.15萬元。

問：公司新材料可以用在低空飛行器上嗎？未來的業務如何開拓？答：公司改性高分子材料業務板塊主要產品包括改性聚丙烯（PP）類、改性聚苯乙烯類（BS）、改性工程塑料類及其他(改性P、P6、PC/BS、PC/S合金、BS/PMM合金、PEEK等)三大類。主要應用於汽車零部件、電子電器、航空航天、國防軍工、動力和儲能系統、充電樁、5G、醫療、機器人等領域。目前，公司在青島已建成年產3萬噸/年的中試生產基地，公司改性材料業務已實現小批量供貨，但產品暫未應用在低空飛行器上。未來，公司將密切關注低空飛行器等新技術、新產品的行業進展，加大相關技術和產品的研發，爭取抓住相關產品的產業化機會。

海泰科（301022）主營業務：公司主要從事注塑模具及塑料零部件的研發、設計、製造和銷售。

海泰科2025年一季報顯示，公司主營收入1.92億元，同比上升37.2%；歸母淨利潤1391.96萬元，同比上升5738.82%；扣非淨利潤1255.39萬元，同比上升652.95%；負債率47.3%，投資收益96.77萬元，財務費用-234.81萬元，毛利率18.25%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3882.08萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。

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