國君2025春季策略｜電子：Deepseek，開源AI補齊國產AI產業鏈短板

來源：國泰君安證券研究

投資建議：DeepSeek R1基於算法優化降低算力芯片性能要求，加速適配國產算力，並且伴隨海外算力限制加碼，算力自主可控是必然選擇。推薦標的：中芯國際，華豐科技，受益標的：泰嘉股份，申菱環境；AI基礎設施向推理計算傾斜，ASIC芯片推理場景性價比更高。Deepseek R1蒸餾小模型性能強勁，加速端側AI落地，端側硬件有望受益。

Deepseek R1開源低成本，先進製程仍是核心瓶頸，國產算力加速成長。

DeepSeek R1 具備出色性價比，性能對標o1模型，加速適配以昇騰爲代表的國產算力芯片，有望引領國產AI生態閉環，國產算力產業鏈充分受益。高性能算力芯片均需採用7nm及以下先進製程，國產先進製程迎來發展機遇。

推理需求帶動算力總量擴張，ASIC承接更多推理工作。Deepseek R1高推理性能推動推理芯片集羣和 AI 應用繁榮，長期AI基礎設施投資向推理計算傾斜，高效低成本的ASIC芯片有望受益。

R1蒸餾小模型性能強勁，加速端側AI落地。Deepseek R1蒸餾小模型性能出色，端側AI智能升級驅動硬件體驗質變，端側硬件打開成長空間。

風險提示：AI 技術迭代不及預期，端側模型落地進展不及預期。

文章來源

本文摘自：2025年02月10日發佈的《Deepseek，開源AI補齊國產AI產業鏈短板》

舒 迪，資格證書編號；S0880521070002

郭龍飛，資格證書編號；S0880524040003

文紫妍，資格證書編號；S0880523070001

文 越，資格證書編號；S0880524050001

劉 校，資格證書編號；S0880524080004

陳豪傑，資格證書編號；S0880524080009

段笑南，資格證書編號；S0880124070028

王美懿，資格證書編號；S0880124070042

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