機構策略：春季躁動或進入後期 關注題材活躍性

東吳證券指出，週四市場放量上漲，上證指數也衝過了3350的壓力，短期看震盪向上的概率變大，有望挑戰去年12月底的高點，市場主線科技方向活躍，資金逢低積極做多意願較強，情緒面再度走強。目前市場走勢節奏擺脫了前面大幅上下的格局，操作上輕指數重板塊重個股爲佳。

東興證券指出，春季行情仍未結束，政府工作報告出臺更加穩定了政策預期，強化了對科技和消費的市場預期，大科技板塊仍舊是未來相當長時期內最核心板塊，人工智能、機器人、低空經濟等方向仍舊是投資核心主線，要從中線角度看待行情，短期波動不改變中期向好趨勢。同時，還是看好消費復甦，隨着未來政策逐步落地，消費有望逐步恢復。

中原證券指出，週四A股市場高開高走、震盪上行，早盤股指高開後震盪上揚，盤中股指在3372點附近遭遇阻力，午後股指維持震盪，尾盤再度上揚，盤中軟件開發、互聯網服務、遊戲以及計算機設備等行業表現較好；鋼鐵、銀行、工程機械以及鐵路公路等行業表現較弱，滬指全天基本呈現震盪上揚的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別爲14.12倍、38.71倍，處於近三年中位數平均水平，適合中長期佈局。兩市週四成交金額19535億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。逆週期調控政策持續加碼，財政發力與貨幣寬鬆形成支撐，資本市場改革深化成爲焦點。ETF資金持續流入，居民儲蓄向權益市場遷移趨勢加強，外資迴流跡象初現。3月爲春季躁動關鍵窗口，政策預期、流動性改善及財報季啓動將提振市場情緒。近期外資機構對A股關注度回升，政策優化與估值低位依然是核心吸引力。隨着國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防禦、消費復甦與內需驅動的特徵，建議把握結構性機會，兼顧防禦與成長。仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注軟件開發、互聯網服務、文化傳媒以及汽車等行業的投資機會。

渤海證券指出，3月份，春季躁動或進入後期，市場能否有新的題材的接續，將決定行情的發展。如果新題材不斷涌現，題材將帶動市場整體延續活躍態勢。反之，如果主題投資進入兌收和整固過程，行情的發展將逐步需要基本面的支撐，指數也將呈現震盪回落。行業配置方面，3月可關注：（1）AI產業趨勢有望帶來增量信息催化下，TMT板塊的主題性投資機會，但需注意短期波動風險；（2）題材的階段性退潮風險以及外部環境的不確定性下，紅利板塊（銀行、家電）的防禦屬性。