國際精品投行Greenhill：關稅背景下中國企業赴美上市機遇與策略解析

國際精品投行Greenhill & Co在其最新發布的研究報告中指出，中國企業赴美上市的長期戰略價值依然顯著，且通過專業化的跨境資本運作和合規化路徑設計，仍可有效應對複雜環境挑戰。作爲最早深耕中國市場的獨立投行之一，Greenhill強調其將依託全球資源和本土化團隊，爲赴美上市企業提供更具韌性的解決方案。

關稅陰影下的雙向需求：中企融資訴求與美資配置需求並存

Greenhill大中華區董事總經理Jennifer Collee在接受採訪時表示，儘管關稅政策短期內可能加劇市場情緒波動，但中美資本市場的結構性互補性並未改變。"美國資本市場的高流動性、成熟的投資者基礎，以及對中國新經濟企業估值模型的認可，仍是許多高成長企業的優先選擇。"他援引數據稱，2025年一季度中企美股IPO募資額同比回升17%，醫療科技、新能源及消費科技領域佔比超七成，顯示細分賽道熱度持續。

值得注意的是，Greenhill觀察到，當前赴美上市企業呈現"兩頭強化"特徵：一方面，硬科技企業通過專利組合和供應鏈本地化降低政策風險；另一方面，消費類企業加速ESG框架建設以契合國際投資者偏好。以Greenhill近期服務的某智能駕駛公司爲例，其通過拆分中美業務實體、構建獨立數據合規體系，成功完成納斯達克上市，首日漲幅達23%。

精品投行模式優勢：靈活應對監管變局

相較於綜合性投行，Greenhill等精品機構在複雜交易中的敏捷性進一步凸顯。其中國團隊負責人指出，當前中企赴美上市需同步應對三重挑戰：美國SEC對信息披露要求的強化、區域政治引發的估值折價，以及國內數據安全法規的銜接。對此，Greenhill獨創的"模塊化上市路徑"可將合規流程分解爲法律架構、數據治理、投資者溝通等獨立單元，允許企業分階段達標，降低一次性成本壓力。

此外，Greenhill正通過其全球併購網絡爲擬上市企業提供"Pre-IPO戰略注資"服務，引入中東及歐洲主權基金、世界500強企業等作爲錨定投資者。這一策略不僅分散區域政治風險，亦能提升國際機構路演時的信任度。數據顯示，採用此類架構的企業平均發行市盈率較行業基準高出15%-20%。

結構性機遇：產業升級催生新賽道龍頭

儘管關稅涉及出口、新能源車、電池等領域，但Greenhill研究報告強調，美國在生物醫藥、AI基礎設施等領域的資本活躍度仍爲中國技術企業提供機會。例如，某Greenhill服務的AI製藥企業通過突出其"中美雙中心研發模式"，成功吸引長線基金注資，上市後市值突破50億美元。

Greenhill全球副主席ThomasThomas Anderson表示："區域政治從未阻斷真正的價值流動。我們的角色是幫助客戶將技術壁壘轉化爲資本市場的通用語言，並通過交易結構創新構建風險緩衝帶。"據瞭解，近期已擴編團隊30%，重點增強科技行業分析師與跨境法律顧問配置。

未來展望：專業化、精準化服務成破局關鍵

面對關稅政策可能引發的連鎖反應，Greenhill建議擬上市企業提前進行"壓力測試"，包括供應鏈關稅成本模擬、替代上市地備選方案分析等。與此同時，其正聯合硅谷律所開發"監管沙盒"系統，利用AI模型動態評估政策變動對招股進程的影響。

分析人士認爲，在複雜國際環境下，Greenhill等精品投行憑藉深度定製化服務能力，或將在中概股復甦週期中佔據更關鍵生態位。隨着中國產業升級與資本市場改革深化，聚焦價值創造而非規模擴張的精品模式，有望打開新的增長極。

關於Greenhill & Co.

Greenhill & Co是全球領先的獨立投資銀行，專注於併購重組、資本市場及私募融資顧問業務，在紐約、倫敦、香港、上海等37個城市設有辦公室。其中大中華團隊近五年累計協助超40家中企完成跨境資本運作，交易總額逾380億美元。