《國際金融》川普引爆「多殺多」！專家：苦難還沒完

該報告指出，川普拋出核彈級的新關稅措施引爆了「保證金追殺令」，這場流動性危機恐將愈演愈烈，市場也可能迎來更多震盪。

川普上週三（4月2日）宣佈自美東時間4月5日週六零時起，對所有進口貨徵收稅率爲10%的基本關稅，以及自美東時間4月9日週三零時起對57個主要貿易伙伴的貨品徵收稅率更高的對等關稅，包括對中國加徵稅率爲34%的對等關稅、對歐盟加徵關稅20%、印度的對等關稅稅率爲26%、南韓爲25%、日本爲24%、臺灣爲32%、瑞士爲31%、越南爲46%。

中國上週五宣佈對美國貨加徵34%關稅以反擊川普的對等關稅，投資人擔心以牙還牙式的關稅戰將導致全球陷入經濟衰退，上週五美股連續第二日崩跌，道瓊指數有史以來連續兩天都大跌超過1500點，標普500指數兩天跌掉10%，市值蒸發5兆美元。上週五歐洲歐Stoxx 600指數慘跌5.12%，且較其3月3日觸反的歷史高點下跌14%，意味着被打入技術性的修正區。

應對市場劇烈震盪，全球宏觀對衝基金NWI Management表明已清空股票部位，並轉而做多日圓兌美元匯率和短期美國公債。

多空策略對衝基金成爲重災區，隨着被視爲市場恐慌指標的波動率指數（VIX）飆升，對衝基金的淨槓桿率急跌至2023年底以來新低。

對衝基金通常採用融資操作。

根據摩根大通所做的調查，CTA（Commodity Trading Advisors）基金對股票的看空程度創下歷史記錄，且還有230億美元的槓桿ETF正面臨「 斷頭」風險。

野村證券首席經濟學家David Seif警告，隨着市場持續大跌，恐慌情緒和追繳保證金所引發的強制賣出，可能在未來一段時間主導市場走勢。

摩根大通指出，僅波動性目標投資組合就可能被迫拋售300億美元股票，意味着市場的痛苦還未結束。